ПЕКИН – Последняя экспертная оценка Межправительственной группы экспертов по изменению климата совершенно ясно показывает, что последствия бездействия в борьбе с глобальным потеплением очень скоро лягут непосильным бременем на более бедные страны, не несущие ответственности за возникновение проблемы. При этом часто упускается из виду, что и сами меры по борьбе с изменением климата могут также иметь непреднамеренные негативные последствия для развивающегося мира.
Ученые и представители центральных банков обычно ссылаются на два типа финансовых рисков, связанных с изменением климата: «физические риски» и «риски переходного периода». В то время как физический риск является результатом увеличения концентрации выбросов, риски переходного периода могут возникнуть в результате технологических потрясений и введения политики и правил в области климата в ключевых экономиках.
В период с 1850 по 1990 год на Соединенные Штаты и Европу приходилось 75% совокупных выбросов углекислого газа. Сегодня их доля составляет около 50%, а растущее количество выбросов углекислого приходится на долю Китая, Индии и других развивающихся экономик. Учитывая эти данные, США и Европа должны безотлагательно решать климатическую проблему, наметив путь, по которому должны следовать быстрорастущие мировые источники выбросов.
На США, Европейский союз, Китай и Индию совокупно приходится более 55% мирового ВВП. Их действия как ведущих движущих сил глобальных моделей производства и потребления, как правило, «перекидываются» на другие страны. Таким образом, внезапное введение политики и правил поэтапного отказа от ископаемого топлива в одной из этих крупнейших экономик может нанести ущерб не только физическим активам (таким как нефтяные вышки), но и работникам и сообществам. Тогда многие другие страны по всему миру могут столкнуться с бюджетной и финансовой нестабильностью.
Амбициозная климатическая политика по замене ископаемого топлива чистыми источниками энергии принесет пользу всем только в том случае, если она уменьшит «побочные риски переходного периода». Это потребует координации между странами и значительных инвестиций в поддержку устойчивости, адаптации и регулирования для работников и предпринимателей в традиционных отраслях, работающих на ископаемом топливе.
Риски побочных эффектов переходного периода могут возникать всякий раз, когда изменение климата в одной стране наносит негативный удар по платежному балансу и государственному долгу коммерческого партнера, экспортирующего ископаемое топливо или товары с высоким содержанием углерода. Хотя побочные эффекты признаются в Парижском соглашении по климату, было проведено лишь ограниченное исследование этой формы климатических рисков и того, как наилучшим образом их смягчить, что оставляет серьезное слепое пятно в стремлении к «справедливому переходу».
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
К счастью, новое исследование Целевой группы по климату, развитию и Международного валютного фонда, членами которого мы являемся, призвано восполнить этот пробел в знаниях. В первом техническом документе целевой группы мы исследуем последствия предлагаемого ЕС механизма корректировки границ выбросов углерода (CBAM). Оценивая наиболее вероятный вариант, мы находим, что это негативно скажется на экспорте и благосостоянии многих развивающихся стран.
Например, при самом широком внедрении CBAM экономика Мозамбика может сократиться на 2,5%, России – на 0,6%, а Индии, Египта и Турции – почти на 0,3% каждая. Таким образом, неравенство в доходах и благосостоянии между богатыми и бедными экономиками может усугубиться, что еще больше подорвет способность некоторых стран с низким уровнем дохода к декарбонизации.
В другом исследовании рассматривается, как ценообразование на выбросы углерода в Китае (в соответствии со сценариями, предлагаемыми Сетью по экологизации финансовой системы) повлияет на Индонезию, развивающийся рынок с прочными торговыми связями с китайской экономикой. Авторы приходят к выводу, что метод поэтапного отказа Китая от угля путем прекращения поставок индонезийского негативно скажется на платежном балансе, финансовом положении и государственном долге Индонезии из-за сокращения активов в горнодобывающем секторе, играющем ключевую роль во внутренней экономике.
Эти выводы не являются оправданием для бездействия в области изменения климата. Но они подчеркивают необходимость большей международной координации. Смягчение последствий изменения климата и адаптация к ним должны осуществляться таким образом, чтобы это соответствовало поддержанию финансовой стабильности, достижению целей устойчивого развития и укреплению равенства внутри и за пределами национальных границ.
Как единственная глобальная, основанная на правилах многосторонняя организация, отвечающая за поддержание финансовой стабильности, МВФ должен взять на себя ведущую роль в управлении рисками, связанными с переходным периодом. В рамках своих функций глобального и двустороннего надзора Фонд должен помогать государствам-членам выявлять источники краткосрочных и долгосрочных рисков. И МВФ должен работать в тандеме со Всемирным банком и другими учреждениями, занимающимися финансированием развития, чтобы помочь странам мобилизовать внешние и внутренние ресурсы, необходимые для декарбонизации их экономик, сохраняя при этом налоговую и финансовую стабильность.
Однако даже в этом случае некоторые страны неизбежно столкнутся с непредвиденными последствиями. В этих случаях МВФ следует избегать навязывания обременительных условий своим программам финансирования, поскольку, как было показано, такие положения усугубляют нищету и неравенство и препятствуют долгосрочному росту. Лучшим вариантом является использование новых механизмов, таких как предлагаемый фонд жизнеспособности и устойчивости, который обеспечит краткосрочное финансирование (без обременительных условий и по льготным ставкам), чтобы помочь решить проблемы платежного баланса и ликвидности, вызванные вторичными рисками переходного периода. В качестве альтернативы «Справедливый фонд декарбонизации», финансируемый за счет CBAM и внутренних налогов на выбросы углерода, также может быть использован для поддержки декарбонизации в странах-поставщиков ископаемого топлива.
Сейчас мы вступаем в важное для решения проблемы изменения климата десятилетие. Будущая экономическая стабильность, экономический рост и благосостояние людей вполне могут зависеть от того, будет ли МВФ выполнять роль глобального координатора климатической политики.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
The European Union’s cumbersome and narrowly defined regulations for public procurement and spending are not simply inadequate; they are dangerous. They weaken the bloc’s ability to protect itself from a broad range of Russian hybrid attacks while prolonging Russia’s aggression in Ukraine.
propose a European Defense Production Act to help fast-track processes for public procurement and spending.
The intricate legal issues and colorful characters in Donald Trump's criminal trials will undoubtedly keep the media and the viewing public enraptured for months to come. But when it comes to the 2024 election, all that really matters is how the defendant appears to a narrow sliver of undecided voters.
points out that optics, more than the law or the facts, will be what matters most for the election.
ПЕКИН – Последняя экспертная оценка Межправительственной группы экспертов по изменению климата совершенно ясно показывает, что последствия бездействия в борьбе с глобальным потеплением очень скоро лягут непосильным бременем на более бедные страны, не несущие ответственности за возникновение проблемы. При этом часто упускается из виду, что и сами меры по борьбе с изменением климата могут также иметь непреднамеренные негативные последствия для развивающегося мира.
Ученые и представители центральных банков обычно ссылаются на два типа финансовых рисков, связанных с изменением климата: «физические риски» и «риски переходного периода». В то время как физический риск является результатом увеличения концентрации выбросов, риски переходного периода могут возникнуть в результате технологических потрясений и введения политики и правил в области климата в ключевых экономиках.
В период с 1850 по 1990 год на Соединенные Штаты и Европу приходилось 75% совокупных выбросов углекислого газа. Сегодня их доля составляет около 50%, а растущее количество выбросов углекислого приходится на долю Китая, Индии и других развивающихся экономик. Учитывая эти данные, США и Европа должны безотлагательно решать климатическую проблему, наметив путь, по которому должны следовать быстрорастущие мировые источники выбросов.
На США, Европейский союз, Китай и Индию совокупно приходится более 55% мирового ВВП. Их действия как ведущих движущих сил глобальных моделей производства и потребления, как правило, «перекидываются» на другие страны. Таким образом, внезапное введение политики и правил поэтапного отказа от ископаемого топлива в одной из этих крупнейших экономик может нанести ущерб не только физическим активам (таким как нефтяные вышки), но и работникам и сообществам. Тогда многие другие страны по всему миру могут столкнуться с бюджетной и финансовой нестабильностью.
Амбициозная климатическая политика по замене ископаемого топлива чистыми источниками энергии принесет пользу всем только в том случае, если она уменьшит «побочные риски переходного периода». Это потребует координации между странами и значительных инвестиций в поддержку устойчивости, адаптации и регулирования для работников и предпринимателей в традиционных отраслях, работающих на ископаемом топливе.
Риски побочных эффектов переходного периода могут возникать всякий раз, когда изменение климата в одной стране наносит негативный удар по платежному балансу и государственному долгу коммерческого партнера, экспортирующего ископаемое топливо или товары с высоким содержанием углерода. Хотя побочные эффекты признаются в Парижском соглашении по климату, было проведено лишь ограниченное исследование этой формы климатических рисков и того, как наилучшим образом их смягчить, что оставляет серьезное слепое пятно в стремлении к «справедливому переходу».
Subscribe to PS Digital
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
К счастью, новое исследование Целевой группы по климату, развитию и Международного валютного фонда, членами которого мы являемся, призвано восполнить этот пробел в знаниях. В первом техническом документе целевой группы мы исследуем последствия предлагаемого ЕС механизма корректировки границ выбросов углерода (CBAM). Оценивая наиболее вероятный вариант, мы находим, что это негативно скажется на экспорте и благосостоянии многих развивающихся стран.
Например, при самом широком внедрении CBAM экономика Мозамбика может сократиться на 2,5%, России – на 0,6%, а Индии, Египта и Турции – почти на 0,3% каждая. Таким образом, неравенство в доходах и благосостоянии между богатыми и бедными экономиками может усугубиться, что еще больше подорвет способность некоторых стран с низким уровнем дохода к декарбонизации.
В другом исследовании рассматривается, как ценообразование на выбросы углерода в Китае (в соответствии со сценариями, предлагаемыми Сетью по экологизации финансовой системы) повлияет на Индонезию, развивающийся рынок с прочными торговыми связями с китайской экономикой. Авторы приходят к выводу, что метод поэтапного отказа Китая от угля путем прекращения поставок индонезийского негативно скажется на платежном балансе, финансовом положении и государственном долге Индонезии из-за сокращения активов в горнодобывающем секторе, играющем ключевую роль во внутренней экономике.
Эти выводы не являются оправданием для бездействия в области изменения климата. Но они подчеркивают необходимость большей международной координации. Смягчение последствий изменения климата и адаптация к ним должны осуществляться таким образом, чтобы это соответствовало поддержанию финансовой стабильности, достижению целей устойчивого развития и укреплению равенства внутри и за пределами национальных границ.
Как единственная глобальная, основанная на правилах многосторонняя организация, отвечающая за поддержание финансовой стабильности, МВФ должен взять на себя ведущую роль в управлении рисками, связанными с переходным периодом. В рамках своих функций глобального и двустороннего надзора Фонд должен помогать государствам-членам выявлять источники краткосрочных и долгосрочных рисков. И МВФ должен работать в тандеме со Всемирным банком и другими учреждениями, занимающимися финансированием развития, чтобы помочь странам мобилизовать внешние и внутренние ресурсы, необходимые для декарбонизации их экономик, сохраняя при этом налоговую и финансовую стабильность.
Однако даже в этом случае некоторые страны неизбежно столкнутся с непредвиденными последствиями. В этих случаях МВФ следует избегать навязывания обременительных условий своим программам финансирования, поскольку, как было показано, такие положения усугубляют нищету и неравенство и препятствуют долгосрочному росту. Лучшим вариантом является использование новых механизмов, таких как предлагаемый фонд жизнеспособности и устойчивости, который обеспечит краткосрочное финансирование (без обременительных условий и по льготным ставкам), чтобы помочь решить проблемы платежного баланса и ликвидности, вызванные вторичными рисками переходного периода. В качестве альтернативы «Справедливый фонд декарбонизации», финансируемый за счет CBAM и внутренних налогов на выбросы углерода, также может быть использован для поддержки декарбонизации в странах-поставщиков ископаемого топлива.
Сейчас мы вступаем в важное для решения проблемы изменения климата десятилетие. Будущая экономическая стабильность, экономический рост и благосостояние людей вполне могут зависеть от того, будет ли МВФ выполнять роль глобального координатора климатической политики.