Germany's Chancellor Angela Merkel and President of the United States of America Donald Trump Leon Neal/Getty Images

为何市场和政治学者对G7看法相左?

发自华盛顿特区——如果说本月在加拿大举行的七国集团(G7)领导人峰会是一次不寻常的会议,那就有点轻描淡写了。这本该是一场思路方向一致的国家之间的例行聚会,各国之间也有着传统友好关系,谁知却最终陷入了指责和分歧的漩涡,以致连最后的公报都无法达成共识。可虽然政治分析家都忙于宣布G7的协调性,整体性和实用性都已终结,但市场却波澜不惊。事实上,长期的结果或许会证明市场才是正确的,但是会存在一些重要的限制条件。

据报峰会的与会者在气候变化和重新接纳俄罗斯的可能性等问题上爆发了冲突。但广受外界关注的不和谐状况主要是由成员国之间贸易影响上的分歧所推动。这些分歧——基于对某些基本事实的持续认知差异而不断加剧——阻碍了在其他可能达成更广泛共识的领域——包括伊朗、其他一些中东问题、朝鲜,移民和难民救济——的进展。

美国代表指责其他六国采取了“不公平的贸易操作”,声称这对美国经济及其工人造成了过度损害。 而六国——全都是美国的传统盟友——则向特朗普总统提供了相关数据,希望证明贸易对所有国家都非常有利

但美国却一意孤行。美国政府代表明确宣称如果没有获得贸易伙伴的让步(包括更多的互惠政策),就将对来自加拿大,欧盟和日本的进口产品加征新关税。

这种做法似乎与过往截然不同,并对体制和专家意见构成了了另一次冲击。尽管贸易关系时常需要进行一些调整,但过去这种改变都会以有序及合作的方式来进行——而非借助持续与不断增加的关税施压。相反,地缘政治上的西方主要经济体似乎即将开展针锋相对的关税斗争,甚至可能会升级为一场充满敌意的贸易战,损害所有成员国的利益。

但是美国挥拳相向的可不仅仅是其他西方经济体。特朗普政府还向中国施压,要求其解决知识产权盗窃问题并减少非关税壁垒(如合资要求)。在这一点上G7其他成员国都认为美国的不满有理有据,因为它们也都是受害者。

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但由于内部贸易上的冲突,该集团无法团结起来对中国采取全面一致的对策。此次峰会之后中美贸易争端升级,加剧了当前存在的不确定性,而这一不确定性也危及到了同步性的增长回升——由于政策改革不足,这种回升在美国以外的许多国家都已经失去了动力。

G7曾经强大,如今却被全球经济重整,更具代表性的20国集团以及新形式地区主义的崛起所挑战,而本次峰会的失败则对其造成了公然的打击。为此一些政治学者宣布G7终结也许并不稀奇。可是在会后周一早上开盘时各大市场却完全不受周末会议状况的影响;对它们来说,G7峰会仿佛不算个事。

从一个层面来看,这一差异可以解释为G7内斗对增长只存在微小而狭隘的影响,特别是与货币政策等因素相比。更根本的是,市场有能力去推迟大幅度的价格调整,直到有大量证据证明经济和金融方面的负面影响。

近年来,市场都面临着异常大规模(且不断扩大)的非常规政治言论和引导。但是大多数情况下言论都并未转化为现实,而那些实施了的行动也最终证明对经济活动和资产价格影响不大。

去年特朗普与朝鲜领导人金正恩双方唇枪舌剑,一些政治分析家预测这将引发武装冲突;俄罗斯的复仇主义运动层出不穷,有些人认为这是一场破坏性新冷战的先兆;欧盟的欧洲怀疑派和民粹主义党派选举得势,有些人据此宣称欧盟即将解体,但最终这些都被证明是无稽之谈。

对于市场而言,最有利的做法莫过于等待体现经济影响的有力证据,而不是对每一条言论或事件都作出反应。这也可能是G7峰会的正确运作手法——不仅仅是因为近年来该集团对全球走向的影响已经减弱。鉴于G7成员国之间存在着大量长期性经济,金融,体制,政治和社会联系——所有这些都能起到稳定作用——下一届峰会可能会更加和谐且更具建设性。

G7受到的打击仍算不上致命;它可以并依然会在全球舞台上发挥作用——虽然其重要性已经打了折扣。但这并不意味着本次峰会的乱象是没有后果的。G7成员失去了就一些可能赞同的问题形成共同立场的宝贵机会,而世界其他地区则有更多证据表明全球体系长期以来的核心-外围关系已无法再由那些老牌经济和金融大国之间的联合所充分支撑。但在一个存在相当大政治和社会流动性的年代,破坏现存的锚定机构也会对整个体系构成风险。

http://prosyn.org/cokvpgR/zh;

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