CAMBRIDGE – Met de benoeming van Jerome Powell als de nieuwe voorzitter van de United States Federal Reserve Board (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) heeft Donald Trump wellicht het belangrijkste besluit van zijn presidentschap genomen. Het is een verstandige en nuchtere keuze, die duidt op kortetermijn-continuïteit in het rentebeleid van de Fed, en misschien op een eenvoudiger en “schonere” aanpak van het toezicht.
Hoewel Powell niet net als de huidige Fed-voorzitter Janet Yellen en haar voorganger Ben Bernanke een PhD-econoom is, heeft hij zijn jaren als “gewone” gouverneur bij de Fed gebuikt om diepgaand inzicht te verkrijgen in de belangrijkste problemen waarmee hij geconfronteerd zal worden. Maar vergis u niet: de instelling waaraan Powell leiding zal geven regeert het mondiale financiële systeem. Alle andere centrale bankiers, ministers van Financiën en zelfs presidenten volgen op eerbiedige afstand.
Als dit een hyperbool lijkt, komt dat louter doordat de meesten van ons niet echt letten op wat de Fed dagelijks doet. Als de Fed haar zaakjes op orde heeft, blijven de prijzen stabiel, blijft de werkloosheid laag en blijft de productie vrolijk draaien. Maar het is niet altijd makkelijk om “de zaakjes op orde te houden,” en als de Fed het verkeerd doet, kunnen de gevolgen behoorlijk vervelend zijn.
CAMBRIDGE – Met de benoeming van Jerome Powell als de nieuwe voorzitter van de United States Federal Reserve Board (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) heeft Donald Trump wellicht het belangrijkste besluit van zijn presidentschap genomen. Het is een verstandige en nuchtere keuze, die duidt op kortetermijn-continuïteit in het rentebeleid van de Fed, en misschien op een eenvoudiger en “schonere” aanpak van het toezicht.
Hoewel Powell niet net als de huidige Fed-voorzitter Janet Yellen en haar voorganger Ben Bernanke een PhD-econoom is, heeft hij zijn jaren als “gewone” gouverneur bij de Fed gebuikt om diepgaand inzicht te verkrijgen in de belangrijkste problemen waarmee hij geconfronteerd zal worden. Maar vergis u niet: de instelling waaraan Powell leiding zal geven regeert het mondiale financiële systeem. Alle andere centrale bankiers, ministers van Financiën en zelfs presidenten volgen op eerbiedige afstand.
Als dit een hyperbool lijkt, komt dat louter doordat de meesten van ons niet echt letten op wat de Fed dagelijks doet. Als de Fed haar zaakjes op orde heeft, blijven de prijzen stabiel, blijft de werkloosheid laag en blijft de productie vrolijk draaien. Maar het is niet altijd makkelijk om “de zaakjes op orde te houden,” en als de Fed het verkeerd doet, kunnen de gevolgen behoorlijk vervelend zijn.