NEW YORK – Voici un an, à la même époque, 85 % environ des économistes et des analystes des marchés – moi compris – s’attendaient à voir l’économie américaine et mondiale subir une récession. L’inflation, en baisse mais toujours prégnante, laissait prévoir un resserrement supplémentaire de la politique monétaire, avant un relâchement rapide, quand la crise aurait frappé. Les marchés d’actions chuteraient, et les rendements des obligations demeureraient élevés.
C’est pourtant l’inverse, ou presque, qui s’est produit. L’inflation a baissé plus qu’on ne le prévoyait, la récession a été évitée, les marchés boursiers sont partis à la hausse, et les rendements obligataires ont certes augmenté, mais pour baisser à la fin de l’année.
C’est donc avec humilité que nous aborderons les prévisions pour l’année 2024. La tâche, pour autant, n’a guère varié : un scénario de référence, une hypothèse « haute » et une hypothèse « basse », puis l’évaluation des probabilités dans le temps.
NEW YORK – Voici un an, à la même époque, 85 % environ des économistes et des analystes des marchés – moi compris – s’attendaient à voir l’économie américaine et mondiale subir une récession. L’inflation, en baisse mais toujours prégnante, laissait prévoir un resserrement supplémentaire de la politique monétaire, avant un relâchement rapide, quand la crise aurait frappé. Les marchés d’actions chuteraient, et les rendements des obligations demeureraient élevés.
C’est pourtant l’inverse, ou presque, qui s’est produit. L’inflation a baissé plus qu’on ne le prévoyait, la récession a été évitée, les marchés boursiers sont partis à la hausse, et les rendements obligataires ont certes augmenté, mais pour baisser à la fin de l’année.
C’est donc avec humilité que nous aborderons les prévisions pour l’année 2024. La tâche, pour autant, n’a guère varié : un scénario de référence, une hypothèse « haute » et une hypothèse « basse », puis l’évaluation des probabilités dans le temps.