نيويورك ــ في مثل هذا الوقت قبل عام تقريبا، توقع نحو 85% من خبراء الاقتصاد ومحللي السوق ــ وأنا منهم ــ أن يعاني الاقتصاد الأميركي والاقتصاد العالمي من الركود. وقد أشار انخفاض التضخم، وإن كان لا يزال عنيدا، إلى أن السياسة النقدية ستصبح أكثر إحكاما قبل أن تتجه سريعا نحو التساهل بمجرد حلول الركود؛ وسوف تنهار أسواق الأسهم، وتظل عائدات السندات مرتفعة.
بدلا من ذلك، حدث العكس في الأغلب. فقد انخفض التضخم بدرجة أكبر من المتوقع، وجرى تَـجَـنُـب الركود، وارتفعت أسواق الأسهم، وانخفضت عائدات السندات بعد ارتفاع.
لذا، يتعين علينا أن نتعامل مع أي توقعات لعام 2024 بتواضع. ومع ذلك، تظل المهمة الأساسية هي ذاتها: البدء بخط أساس، وسيناريو الجانب الإيجابي والجانب السلبي، ثم تعيين احتمالات متغيرة زمنيا لكل من السيناريوين.
نيويورك ــ في مثل هذا الوقت قبل عام تقريبا، توقع نحو 85% من خبراء الاقتصاد ومحللي السوق ــ وأنا منهم ــ أن يعاني الاقتصاد الأميركي والاقتصاد العالمي من الركود. وقد أشار انخفاض التضخم، وإن كان لا يزال عنيدا، إلى أن السياسة النقدية ستصبح أكثر إحكاما قبل أن تتجه سريعا نحو التساهل بمجرد حلول الركود؛ وسوف تنهار أسواق الأسهم، وتظل عائدات السندات مرتفعة.
بدلا من ذلك، حدث العكس في الأغلب. فقد انخفض التضخم بدرجة أكبر من المتوقع، وجرى تَـجَـنُـب الركود، وارتفعت أسواق الأسهم، وانخفضت عائدات السندات بعد ارتفاع.
لذا، يتعين علينا أن نتعامل مع أي توقعات لعام 2024 بتواضع. ومع ذلك، تظل المهمة الأساسية هي ذاتها: البدء بخط أساس، وسيناريو الجانب الإيجابي والجانب السلبي، ثم تعيين احتمالات متغيرة زمنيا لكل من السيناريوين.