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金融包容与超越

坎布里奇——因为传统金融服务并非为小储户和借款人设计,若干非传统模式已经能在这片未开发的市场上迅速发展壮大。 但如果没有战略性政策路线图来指导进一步的金融技术(fintech)研发,这些新的“连接”模式所能提供的服务依然是有限的。

在肯尼亚,移动支付应用M-Pesa的成功可谓具有变革性意义。PayPal两次在纳斯达克上市、几乎在世界最大经济体经营了二十年,才积累了1.88亿活跃客户和2820亿美元的年支付额。而尽管M-Pesa在一个相比之下收入低得多的市场只经营了不到十年,但去年已经积累了近1700万活跃用户,实际操作了超过500亿美元的无现金交易。

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同样,bKash现在主宰着孟加拉国的支付系统,以至于“bKashing”就像英语中的“Xeroxing”、“Hoovering”和“Googling”一样,已经成为孟加拉语中的常用词汇。

Microensure和Bima等提供小额保险解决方案的其他模式也在新兴国家快速成长。 Jan Dhan Yojana是高优先级的印度联邦政府计划,为穷人提供银行服务,并在不到两年内促成开立了2.5亿个新银行账户。

为超越仅仅是改善金融服务的范畴,新型金融科技产品必须跨越几大障碍。 促进金融包容的服务必须提供大量的低价值产出,这意味着它们通常必须依赖伙伴关系来满足某些消费者需求。 当这些合作伙伴有各自不同的约束或优先级时,问题就会出现。

例如,Microensure和Bima已经为数百万人提供了保险解决方案;但它们的服务最终要靠独立保险企业来分配资本和承保保单。 同样,尽管撒哈拉以南非洲等地区的保险业增长刚刚出现萌芽,但全球保险企业必须不断适应其主要市场或国内市场的监管变化,且目前尚不清楚它们是否有能力针对低收入国家进行有意义的扩展。

或者来审视一下M-Pesa本身。 四年前,它与非洲商业银行建立了合作关系,将贷款工具M-Shwari添加到其产品组合。 自那以后,它开设的贷款帐户比任何肯尼亚银行都要多。 但这些帐户仍不到活跃M-Pesa用户的四分之一,且M-Shwari仍然仅提供小额30天贷款服务。 M-Shwari尚未成为任何一个合作伙伴的核心业务。

它也不是市场上唯一的同类产品。 最近挑战M-Pesa的竞争对手是mVisa,这是Visa Inc.和其他两家肯尼亚银行联手创办的合伙企业。因为关系到2016年的4亿美元收入,M-Pesa的母公司Safaricom很可能重点保护其核心产品,然后再尝试推出新的赢利点。 在Safaricom当前扩大金融包容性的新产品优先序列中,储蓄和贷款产品几乎排在最后。

必须依靠无障碍创新创业将穷人接入到正规金融系统; 但从政策和发展的角度来看,我们需要过渡到改善大规模生态系统,以确保发挥新金融科技产品的全部潜能。

比方说,M-Pesa的无现金交易由客户提供的现金支持,并在任何特定时点以信托的形式持有。 这些基金的利息收入目前通过M-Pesa基金会支付。 通过精心构建的系统,这笔钱可以被用于更有效率的生产用途。 印度的Jan Dhan Yojana计划已从新晋客户处筹集了大约60亿美元,这笔钱可以用于额外定制产品的提供。

新兴金融技术服务可以吸取中国电子商务企业阿里巴巴的经验,该公司迅速对其支付平台——支付宝加以利用。 阿里巴巴推出货币市场基金后,2013年6月,余额宝开始对支付宝客户的非生产性小额存款进行再投资。

截至2015年末,余额宝基金经理管理着1,650亿美元资产,并将支付宝数百万缺乏财务知识的小额储户转化为得到可观回报的投资者。 为开发其平台,阿里巴巴依靠大数据来管理基金独特的流动状态;同时受益于中国不稳定的监管框架,虽然未来这或许会成为可变因素。

中国的情况可能非常独特; 事实上,外界对“余额宝模式”所隐含的固有风险越来越关注。 但是监管机构和金融技术企业应当注意像支付宝这样的例子,为这个新兴行业制定合理的战略政策。 最重要的是,他们应当牢记获得融资本身不是目的,真正的目的是通过获得融资来获得自我提升的方法。

最近一期印度快讯报调查显示,在真空中提供金融服务会带来什么样的后果。 这份调查发现几例印度公共银行官员在客户并不知情的情况下将一卢比存入客户账户。 这些官员显然面临减少零余额账户数的压力,而所有零余额账户都被证明关系到Jan Dhan Yojana计划。

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我们现在知道,同样的欺骗曾是美国富国银行的常规做法。不同之处是金字塔底部的客户几乎鲜有银行选择。 获取金融服务是非常必要的开始,但它必须要达到某个目标。

翻译:Xu Binbin