NEW YORK – Larry Summers hat zu Recht darauf hingewiesen, dass der Begriff der „säkularen Stagnation“ populär wurde, als der Zweite Weltkrieg sich dem Ende zuneigte. Alvin Hansen (und viele andere) sorgten sich, dass die Wirtschaft ohne die vom Krieg ausgehenden Konjunkturimpulse in eine Rezession oder Depression rutschen würde. Es bestand, so schien es, ein grundlegendes Problem.
Aber die Befürchtungen traten nicht ein. Wie konnten Hansen und Co. sich so vertun? Wie einige heutige Verfechter der Theorie der säkularen Stagnation machten sie einige tiefgreifende Fehler bei ihrer grundlegenden mikro- und makroökonomischen Analyse, insbesondere ihrer Analyse der Ursachen der Großen Depression selbst.
Wie Bruce Greenwald und ich (gemeinsam mit unseren Mitautoren) argumentiert haben, drückte die starke Zunahme der landwirtschaftlichen Produktivität (mit Verbund mit der hohen weltweiten Produktion) die Preise allein in den ersten drei Jahren der Depression um teilweise bis zu 75%. Die Einkommen im wichtigsten Wirtschaftssektor des Landes fielen um rund die Hälfte. Die Krise in der Landwirtschaft führte zu einem Nachfragerückgang bei städtischen Waren und damit zu einem Abschwung der gesamten Volkswirtschaft.
NEW YORK – Larry Summers hat zu Recht darauf hingewiesen, dass der Begriff der „säkularen Stagnation“ populär wurde, als der Zweite Weltkrieg sich dem Ende zuneigte. Alvin Hansen (und viele andere) sorgten sich, dass die Wirtschaft ohne die vom Krieg ausgehenden Konjunkturimpulse in eine Rezession oder Depression rutschen würde. Es bestand, so schien es, ein grundlegendes Problem.
Aber die Befürchtungen traten nicht ein. Wie konnten Hansen und Co. sich so vertun? Wie einige heutige Verfechter der Theorie der säkularen Stagnation machten sie einige tiefgreifende Fehler bei ihrer grundlegenden mikro- und makroökonomischen Analyse, insbesondere ihrer Analyse der Ursachen der Großen Depression selbst.
Wie Bruce Greenwald und ich (gemeinsam mit unseren Mitautoren) argumentiert haben, drückte die starke Zunahme der landwirtschaftlichen Produktivität (mit Verbund mit der hohen weltweiten Produktion) die Preise allein in den ersten drei Jahren der Depression um teilweise bis zu 75%. Die Einkommen im wichtigsten Wirtschaftssektor des Landes fielen um rund die Hälfte. Die Krise in der Landwirtschaft führte zu einem Nachfragerückgang bei städtischen Waren und damit zu einem Abschwung der gesamten Volkswirtschaft.