

Though the US Federal Reserve’s first interest-rate hike of 2023 is smaller than those that preceded it, policymakers have signaled that more increases are on the way, despite slowing price growth. But there is good reason to doubt the utility – and fear the consequences – of continued rate hikes, on both sides of the Atlantic.
发自华盛顿特区——反全球化政治运动的崛起以及贸易保护主义的威胁令一些人不禁猜想是否应该构建一个更强大的世界经济多边核心来减少破坏性分裂的风险。毕竟,我们还没忘记当前的安排——虽然饱受指责——其实反映了那些经历过二战的前辈们尽量减少“以邻为壑”的国家政策性风险的强烈意愿,因为正是这类政策剥夺了1930年代的增长,繁荣和全球稳定。
类似的考虑也在近50年前推动了国际货币基金组织特别提款权的发行,并将其作为全球货币的前身。而如今那些再次对国际货币体系的稳定感兴趣的人们——包括国际货币基金组织内部——都在问:是否特别提款权的革新能成为重振多边主义的有效工作的一部分?
设立特别提款权的最初推动力包括某些忧虑:一国货币是否既能满足全球流动性供应的需求,同时又让人对其作为世界储备货币的角色具备足够信心——经济学家称之为“特里芬困境”(Triffin dilemma)。通过创建一种由国际货币基金组织管理的国际货币,各会员国都会寻求以一个非国家官方储备资产来巩固和强化国际货币体系。
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