即将到来的美国经济二次探底

发自纽黑文—二次探底（double dip，在舞蹈中意指男女同时下腰动作）可不是一种舞步，而是美国经济经常出现的短期复苏后再度陷入衰退的趋势——这在以往已经出现过多次了。尽管目前泡沫泛滥的金融市场正在展现一种不间断V形复苏的美好状态，但有证据证明美国在经历了毁灭性新型冠状病毒冲击之后可能再次出现二次探底。

关于美国经济周期的苦难历史警告着我们切勿骄傲自满。自二战结束以来的11场衰退中有8场出现了二次探底——我们可简单将其定义为季度实际GDP在短期反弹之后的下降。仅有的几次例外是1953~1954年的衰退，1980年的短暂收缩以及1990~1991年的温和下行时期。其他衰退不仅都包含二次探底，甚至其中两次还具备三次探底的特征——两次假启动后的再度下探。

当然二次探底并不是凭空而来的。它是经济基本面中无法摆脱的脆弱性以及第一轮经济衰退冲击余震的结合体。通常来说下滑越严重、破坏越大，愈合时间越长，出现二次探底的可能性也就越大。 1957~1958年，1973~1975年和1981~1982年的急剧衰退以及伴随2008~2009年全球金融危机的重大收缩都是这种情况。