一步险棋美联储全新战略解读
纽约8月27日,美联储发布新闻稿概述其长期目标和货币政策策略的变动,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在同天晚些时候的发言中更详细地讨论了修订内容。此次改动堪称弃明投暗大赏。如果美联储执意推行这些新战略,美国经济和全球经济都可能遭到实实在在的打击。
首先,美联储遗漏了一些小细节。鲍威尔提到国会要求美联储保证的最大就业和价格稳定的目标习惯性忽略了国会要求的第三个目标,即保持适度的长期利率。管理长期利率的方式显然是收益率曲线控制,但制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)即使在追求最大就业和稳定物价的背景下也丝毫没有提及这一手段。
但比起FOMC对“最大就业”的重新阐释,漏掉些目标手段还是小儿科。真正的问题始于这个所谓的新解。该新闻稿称,委员会的政策决议将以其 “对就业偏离其最高水平的缺口的评估”为依据。FOMC原本于2012年通过的战略声明中提到了 "偏离其最高水平的情况"。
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纽约8月27日,美联储发布新闻稿概述其长期目标和货币政策策略的变动,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在同天晚些时候的发言中更详细地讨论了修订内容。此次改动堪称弃明投暗大赏。如果美联储执意推行这些新战略,美国经济和全球经济都可能遭到实实在在的打击。
首先,美联储遗漏了一些小细节。鲍威尔提到国会要求美联储保证的最大就业和价格稳定的目标习惯性忽略了国会要求的第三个目标,即保持适度的长期利率。管理长期利率的方式显然是收益率曲线控制,但制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)即使在追求最大就业和稳定物价的背景下也丝毫没有提及这一手段。
但比起FOMC对“最大就业”的重新阐释,漏掉些目标手段还是小儿科。真正的问题始于这个所谓的新解。该新闻稿称,委员会的政策决议将以其 “对就业偏离其最高水平的缺口的评估”为依据。FOMC原本于2012年通过的战略声明中提到了 "偏离其最高水平的情况"。