The Citigroup center Orjan Ellingvag/Getty Images

美国税制改革的国际影响

发自剑桥——美国国会有可能会在未来六个月内的某个时间通过一项重大的税制改革。虽然这套新规则只适用于美国纳税人,但它将对世界各地的企业和市场产生重要影响。

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其中最重要的一系列变化都针对美国公司而非个人纳税人。在这些改革中,国际影响最为明显和直接的改革将是针对美国公司下属外国子公司的税制变化。

在所有主要发达经济体中,当前的美国税收体制是独一无的。举一个例子,如果一个美国公司的附属子公司在爱尔兰赚取利润,那么该子公司只需要按照爱尔兰12%的低税率支付爱尔兰的企业所得税,然后就可以把这些税后利润投资在爱尔兰本地,各类金融证券或者美国以外世界任何地区的经营业务。

如果该子公司的母公司将税后利润带回美国投资或分配给股东,则必须按照在爱尔兰赚取的税前利润缴纳当前美国35%的企业所得税,其中可以减免已经支付了的12%爱尔兰企业所得税。

由于将资金回流美国意味着着再损失23%,美国公司一般选择将不其外国子公司的利润留在国外。美国财政部估计这些子公司的离岸利润已累计达2.5万亿美元。

对此国会很可能会采用“领土”的方式对美国企业的外国子公司的利润征税。在几乎所有其他先进经济体所采用的领土税制下,美国公司将能以很少或免征额外税收的情况下回流其外国子公司的税后利润。

国会也有可能针对在国外积累但从未受到美国税收管制的那2.5万亿美元利润实施“视为回流税”。虽然这项规定的细节尚未确定,但基本思路是征收海外利润10%左右的税款,并在几年内支付。在承担了该项新税务责任后,美国公司就可以选择在任何时候回流那些累积利润。

转向领土税制可能对美国公司的行为产生重要影响。其外国子公司原本根据现行法律在国外保留的大部分未来利润将可能回流美国,从而减少对欧洲和亚洲的投资,目前在国外累计的2.5万亿美元往期利润的一部分也将因此回流。

此外,美国公司也不会再有将注册地转移到其他国家以便能够向其股东分配外国利润的动机。与此同时,外国公司也将有机会将总部转移到美国,在美国,他们既可以享受美国公司的优势,又不会遭到目前的税收惩罚。

虽然转向领土税制会产生最为明显的国外影响,但计划中企业税率下降的影响则更大。美国企业利润的35%法定所得税率是所有发达国家中最高的,而国会提案中建议将把此税率降至20%,特朗普总统则呼吁降到15%。

降低企业税率和转向领土税制将增加国外投资美国企业的资金流以及对自有住房和农业的资本投资。这将提高生产率和国内生产总值,令税收收入增加,从而部分抵消了企业所得税下调的直接影响。

但由于企业所得税目前相当于GDP的1.6%左右,所以减税的直接效应将使目前的收入减少相当于GDP0.8%的规模,折合每年1600亿美元。

美国无法承受财政赤字的大幅增加。同时由于公司税法只有很小部分可以改动以减少收入损失,我认为公司税率将降低到25%左右,但这仍将远远低于目前的税率,并向经合组织的平均水平看齐。

近几十年来,全球企业税率一直在下降。美国从前的税率曾经高达50%,其他经合组织国家的税率也大大高于当前25%的平均水平。毫无疑问,降低美国税率会促使其他发达国家进一步降低企业税率,从而提高其对国际流动资本的相对吸引力。

简而言之,未来几个月内可能出台的国会立法会改变美国公司的税收规则,也会对国际资本流动产生重要影响,甚至可能对世界各地的税收规则产生重大影响。

http://prosyn.org/tJkMhtM/zh;

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