CAMBRIDGE – Kan Japan ’s werelds volgende grote groeiverhaal worden? Miljardair en legendarisch belegger Warren Buffett lijkt te denken van wel. En het Internationaal Monetair Fonds verwacht dat de Japanse economie in 2023 met 1,4 procent zal groeien – een indrukwekkend cijfer voor een land waarvan de bevolking de afgelopen veertien jaar gestaag is afgenomen.
Maar de Japanse economie kan ook een tikkende tijdbom zijn. De arbeidsmarkt is krap, de inflatie blijft hardnekkig hoog ondanks de invoering van benzinesubsidies, en de reële wisselkoers van de yen heeft een dertigjarig dieptepunt bereikt. Na tientallen jaren de rente bijna op nul te hebben gehouden, is het onduidelijk of de Bank of Japan (BOJ) de rente kan verhogen zonder een systemische financiële crisis te veroorzaken.
De nieuwe gouverneur van de BOJ, Kazuo Ueda, heeft gezegd dat de bank haar ultra-liberale monetaire beleid zal handhaven, maar hij erkende ook dat de wereldeconomie ‘zeer onzeker’ is. Gezien de krachten die wereldwijd de inflatie en rentetarieven opdrijven, wordt het steeds duidelijker dat het Japanse monetaire beleid niet langer geïsoleerd kan worden gevoerd.
CAMBRIDGE – Kan Japan ’s werelds volgende grote groeiverhaal worden? Miljardair en legendarisch belegger Warren Buffett lijkt te denken van wel. En het Internationaal Monetair Fonds verwacht dat de Japanse economie in 2023 met 1,4 procent zal groeien – een indrukwekkend cijfer voor een land waarvan de bevolking de afgelopen veertien jaar gestaag is afgenomen.
Maar de Japanse economie kan ook een tikkende tijdbom zijn. De arbeidsmarkt is krap, de inflatie blijft hardnekkig hoog ondanks de invoering van benzinesubsidies, en de reële wisselkoers van de yen heeft een dertigjarig dieptepunt bereikt. Na tientallen jaren de rente bijna op nul te hebben gehouden, is het onduidelijk of de Bank of Japan (BOJ) de rente kan verhogen zonder een systemische financiële crisis te veroorzaken.
De nieuwe gouverneur van de BOJ, Kazuo Ueda, heeft gezegd dat de bank haar ultra-liberale monetaire beleid zal handhaven, maar hij erkende ook dat de wereldeconomie ‘zeer onzeker’ is. Gezien de krachten die wereldwijd de inflatie en rentetarieven opdrijven, wordt het steeds duidelijker dat het Japanse monetaire beleid niet langer geïsoleerd kan worden gevoerd.