零利率的终结

坎布里奇—两年时间，沧海桑田。2021年，美国和英国的利率接近于零，欧元区和日本略微为负，当时人们的共识是它们将无限期保持在低位。令人惊讶的是，在 2022 年 1 月，投资者还认为美国、欧元区和英国利率在五年内升至 4% 以上的可能性分别仅为 12%、4% 和 7%。在调整预期通货膨胀后，实际利率为负，并预计将保持这种状态。