财政政策的回归

伦敦—我们即将踏入2019年（以及这个十年）最后一个季度，周期性指标表明，面临各种结构性挑战的世界经济正在减速。很多问题让我们辗转反侧，不管是气候变化，抗生素耐药性（AMR），社会老龄化，退休金和卫生体系捉襟见肘，大规模债务，还是愈演愈烈的贸易战。

但老话说得好，吃一堑长一智。德国是遭受全球贸易紧张影响最大的国家之一，其决策者终于开始警醒于显而易见的需求——采取提振生产率的、基于投资的财政刺激。类似地，在英国脱欧所引起的乱象之下，英国也开始着眼于财政刺激选项。还有中国，它正在寻找降低其对贸易和供应链干扰的脆弱性的方法。

全世界决策者开始意识到，始终依靠中央银行获取经济政策支持既不明智，也不可行。在今天的低利率——有的甚至是负利率——环境下，将负担从货币政策转向财政政策的必要性变得更加突出了。