Skip to main content

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated Cookie policy, Privacy policy and Terms & Conditions

stockbroker William West/AFP/Getty Images

Фундаментальная слабость глобальной экономики

ЖЕНЕВА – Когда десять лет назад Lehman Brothers объявил о банкротстве, вдруг стало непонятно, кто кому, что задолжал, кто не мог выплатить свои долги, и кто следующий пойдет на дно. Результатом этого стало то, что межбанковские кредитные рынки замерзли, Уолл-стрит запаниковала, а предприятия разорились не только в Соединенных Штатах, но и по всему миру. В то время как политики пытались найти ответ на кризис, экономическим экспертам оставалось лишь задаться вопросом, если “Великое успокоение” неустойчивого делового цикла из 1980-х годов переросло в еще одну Великую Депрессию.

В ретроспективе, самодовольство в преддверии кризиса было явно недопустимым. И все же, мало что изменилось в его последствиях. Разумеется, нам говорят, что финансовая система более простая, безопасная и более справедливая. Но банки, пользующиеся государственными деньгами, сегодня крупнее, чем когда-либо; непрозрачные финансовые инструменты в очередной раз обязательны; а бонусные пулы банкиров переполнены. В то же время, неконтролируемые или слабо контролируемые “теневые банковские операции” выросли в $160 триллионный бизнес. Это вдвое больше, чем мировая экономика.

Благодаря триллионам долларов ликвидности, которые крупные центральные банки закачали в мировую экономику за последние десять лет, рынки активов восстановились, слияния компаний перешли в овердрайв, а выкуп акций стал эталоном управленческой хватки. Реальная экономика, напротив, скользила сквозь эфемерные приступы оптимизма и периодические разговоры о рисках снижения. И хотя директивные органы заявляют, что высокие цены на акции и экспорт увеличивают средние доходы, реальность состоит в том, что большая часть прибыли уже была захвачена теми, кто находится на самой вершине пирамиды.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

https://prosyn.org/xyc3VAiru;
  1. lhatheway7_Claudio Santistebanpicture alliance via Getty Images_ECBFedLagardePowell Claudio Santisteban/picture alliance via Getty Images

    Restoring Central Banks’ Credibility

    Larry Hatheway

    The old central-bank playbook of slashing interest rates to spur consumption, investment, and employment has become less effective since the 2008 financial crisis. Yet without effective tools and the public's confidence, central banks will be unable to rise to the occasion when the next recession arrives.

    0
  2. fischer163_action press-PoolGetty Images_natoflagsoldiers Action Press-Pool/Getty Images

    The Day After NATO

    Joschka Fischer

    French President Emmanuel Macron has drawn criticism for describing NATO as brain dead and pursuing a rapprochement with Russian President Vladimir Putin. But now that a wayward America could abandon the continent at any moment, Macron's argument for European defense autonomy is difficult to refute.

    9