Hoe ver zal de eurokoers dalen?

LONDEN – De koers van de Amerikaanse dollar bereikt vrijwel dagelijks nieuwe hoogtepunten, terwijl die van de euro onverbiddelijk lijkt te kelderen totdat één euro minder dan één dollar waard zal zijn. Valutabewegingen worden vaak beschreven als de meest onvoorspelbare van alle financiële variabelen; maar de recente gebeurtenissen op de buitenlandse valutamarkten lijken voor een keer een redelijk duidelijke verklaring te hebben, die door bijna alle economen en beleidsmakers wordt aanvaard en gesteund.

De Franse president François Hollande heeft de instortende eurokoers bijvoorbeeld in extatische bewoordingen verwelkomd: “Dit zorgt ervoor dat de zaken mooi en helder zijn: één euro is gelijk aan één dollar,” zei hij tegen een gehoor van industriëlen. Maar het is als zaken “mooi en helder” overkomen dat beleggers conventionele wijsheden in twijfel moeten gaan trekken. Een sterke dollar en een zwakke euro is zeker de meest populaire gok van 2015. Is er dus een kans dat de wisselkoerstrend reeds te ver is doorgeschoten?

In één opzicht is de conventionele verklaring voor de recente koersbewegingen van de euro en de dollar juist. De voornaamste drijvende kracht is duidelijk het uiteenlopende monetaire beleid. De Federal Reserve (Fed), het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken, heeft de teugels aangehaald, terwijl de Europese Centrale Bank (ECB) vasthoudt aan een ultralage rente en tegelijkertijd de teugels juist laat vieren. Maar hoeveel van dit verschil is al in de koersen verdisconteerd? Het antwoord hangt af van de vraag hoeveel mensen zich niet bewust zijn van het renteverschil of niet geloven dat het nog veel groter kan worden.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/GITTUv4/nl;
  1. Patrick Kovarik/Getty Images

    The Summit of Climate Hopes

    Presidents, prime ministers, and policymakers gather in Paris today for the One Planet Summit. But with no senior US representative attending, is the 2015 Paris climate agreement still viable?

  2. Trump greets his supporters The Washington Post/Getty Images

    Populist Plutocracy and the Future of America

    • In the first year of his presidency, Donald Trump has consistently sold out the blue-collar, socially conservative whites who brought him to power, while pursuing policies to enrich his fellow plutocrats. 

    • Sooner or later, Trump's core supporters will wake up to this fact, so it is worth asking how far he might go to keep them on his side.
  3. Agents are bidding on at the auction of Leonardo da Vinci's 'Salvator Mundi' Eduardo Munoz Alvarez/Getty Images

    The Man Who Didn’t Save the World

    A Saudi prince has been revealed to be the buyer of Leonardo da Vinci's "Salvator Mundi," for which he spent $450.3 million. Had he given the money to the poor, as the subject of the painting instructed another rich man, he could have restored eyesight to nine million people, or enabled 13 million families to grow 50% more food.

  4.  An inside view of the 'AknRobotics' Anadolu Agency/Getty Images

    Two Myths About Automation

    While many people believe that technological progress and job destruction are accelerating dramatically, there is no evidence of either trend. In reality, total factor productivity, the best summary measure of the pace of technical change, has been stagnating since 2005 in the US and across the advanced-country world.

  5. A student shows a combo pictures of three dictators, Austrian born Hitler, Castro and Stalin with Viktor Orban Attila Kisbenedek/Getty Images

    The Hungarian Government’s Failed Campaign of Lies

    The Hungarian government has released the results of its "national consultation" on what it calls the "Soros Plan" to flood the country with Muslim migrants and refugees. But no such plan exists, only a taxpayer-funded propaganda campaign to help a corrupt administration deflect attention from its failure to fulfill Hungarians’ aspirations.

  6. Project Syndicate

    DEBATE: Should the Eurozone Impose Fiscal Union?

    French President Emmanuel Macron wants European leaders to appoint a eurozone finance minister as a way to ensure the single currency's long-term viability. But would it work, and, more fundamentally, is it necessary?

  7. The Year Ahead 2018

    The world’s leading thinkers and policymakers examine what’s come apart in the past year, and anticipate what will define the year ahead.

    Order now