CAMBRIDGE – Le monde est en pleine crise de la dette. D’après les estimations d’un récent rapport, 61 marchés émergents et économies en voie de développement – soit environ un tiers des pays membres du Fonds monétaire international – sont aujourd’hui surendettés. Le Cadre commun du G20 pour le traitement de la dette, destiné à permettre aux pays à revenu faible de restructurer leur dette souveraine, était censé empêcher que cette crise n’échappe à tout contrôle. Or, les progrès accomplis se révèlent jusqu’à présent laborieux et inégaux.
Nombre des pays surendettés de la planète se situent en Afrique. Le Tchad, par exemple, a restructuré sa dette en 2021, premier à le faire en vertu du Cadre commun. La Zambie a fait défaut sur sa dette extérieure en 2020, mais n’est pas parvenue à convaincre ses créanciers de convenir d’un moyen de restructurer sa dette, en partie à cause du refus de la Chine de participer au Club de Paris. Le Ghana, qui a fait défaut sur sa dette extérieure en décembre 2022, semble en voie d’aboutir à une restructuration réussie. Dans le même temps, les négociations entre l’Éthiopie et ses créanciers, reportées en raison d’une guerre civile dans le pays, pourraient reprendre prochainement. L’Angola, par ailleurs, qui a convenu en septembre 2020 de mesures d’allègement de sa dette sur trois ans, demeure en difficulté.
L’un des principaux défis des pays en voie de développement surendettés réside en ce qu’ils demeurent vulnérables aux chocs extérieurs tels que la volatilité des prix du pétrole. Supposons par exemple que le FMI soutienne un accord de restructuration de la dette en vertu duquel les créanciers consentent à un important allègement, le pays débiteur s’engageant de son côté à renforcer son équilibre budgétaire. Même si ces mesures suffisent à stabiliser le ratio dette/PIB du pays concerné, le risque d’un choc imprévisible, susceptible de mettre à mal sa situation de dette, demeure redoutablement élevé.
CAMBRIDGE – Le monde est en pleine crise de la dette. D’après les estimations d’un récent rapport, 61 marchés émergents et économies en voie de développement – soit environ un tiers des pays membres du Fonds monétaire international – sont aujourd’hui surendettés. Le Cadre commun du G20 pour le traitement de la dette, destiné à permettre aux pays à revenu faible de restructurer leur dette souveraine, était censé empêcher que cette crise n’échappe à tout contrôle. Or, les progrès accomplis se révèlent jusqu’à présent laborieux et inégaux.
Nombre des pays surendettés de la planète se situent en Afrique. Le Tchad, par exemple, a restructuré sa dette en 2021, premier à le faire en vertu du Cadre commun. La Zambie a fait défaut sur sa dette extérieure en 2020, mais n’est pas parvenue à convaincre ses créanciers de convenir d’un moyen de restructurer sa dette, en partie à cause du refus de la Chine de participer au Club de Paris. Le Ghana, qui a fait défaut sur sa dette extérieure en décembre 2022, semble en voie d’aboutir à une restructuration réussie. Dans le même temps, les négociations entre l’Éthiopie et ses créanciers, reportées en raison d’une guerre civile dans le pays, pourraient reprendre prochainement. L’Angola, par ailleurs, qui a convenu en septembre 2020 de mesures d’allègement de sa dette sur trois ans, demeure en difficulté.
L’un des principaux défis des pays en voie de développement surendettés réside en ce qu’ils demeurent vulnérables aux chocs extérieurs tels que la volatilité des prix du pétrole. Supposons par exemple que le FMI soutienne un accord de restructuration de la dette en vertu duquel les créanciers consentent à un important allègement, le pays débiteur s’engageant de son côté à renforcer son équilibre budgétaire. Même si ces mesures suffisent à stabiliser le ratio dette/PIB du pays concerné, le risque d’un choc imprévisible, susceptible de mettre à mal sa situation de dette, demeure redoutablement élevé.