NUEVA YORK – En el Foro de Desarrollo de China (la reunión anual de mayor nivel entre los responsables políticos chinos de mayor jerarquía y los principales directores ejecutivos de empresas de ese país, además de otros responsables de las políticas —en ejercicio y retirados—, y académicos como yo) la discusión se centró de lleno en el riesgo que corre China de caer en la temida «trampa del ingreso medio»; después de todo, pocas economías emergentes han logrado sumarse al grupo de los países con altos ingresos.
¿Será China la excepción? Después de más de 30 años de tasas de crecimiento cercanas al 10 %, su economía se desaceleró bruscamente en esta década; incluso el año pasado —cuando experimentó un fuerte rebote después de la era de la «política de cero COVID-19»— su crecimiento según los indicadores oficiales solo fue del 5,2 %. Aún peor es que según las estimaciones del Fondo Monetario Internacional su crecimiento caerá al 3,4 % anual para 2028, y teniendo en cuenta sus políticas actuales muchos analistas prevén que la tasa de crecimiento potencial solo será del 3 % para fines de esta década. Si eso ocurre, China habrá efectivamente caído en la trampa del ingreso medio.
Además, los problemas chinos son más estructurales que cíclicos: la desaceleración se debe, entre otros factores, al rápido envejecimiento de la población, el estallido de una burbuja inmobiliaria, el enorme exceso de deuda pública y privada (cercano al 300 % del PBI), y un cambio de tendencia que marca el abandono de las reformas orientadas al mercado y la vuelta al capitalismo de Estado. La inversión financiada con créditos alcanzó niveles excesivos debido a los préstamos de los bancos estatales a las empresas públicas y gobiernos locales; al mismo tiempo, el gobierno ha estado atacando al sector tecnológico y a otras empresas privadas, perjudicando con ello a la confianza empresarial y la inversión privada.
NUEVA YORK – En el Foro de Desarrollo de China (la reunión anual de mayor nivel entre los responsables políticos chinos de mayor jerarquía y los principales directores ejecutivos de empresas de ese país, además de otros responsables de las políticas —en ejercicio y retirados—, y académicos como yo) la discusión se centró de lleno en el riesgo que corre China de caer en la temida «trampa del ingreso medio»; después de todo, pocas economías emergentes han logrado sumarse al grupo de los países con altos ingresos.
¿Será China la excepción? Después de más de 30 años de tasas de crecimiento cercanas al 10 %, su economía se desaceleró bruscamente en esta década; incluso el año pasado —cuando experimentó un fuerte rebote después de la era de la «política de cero COVID-19»— su crecimiento según los indicadores oficiales solo fue del 5,2 %. Aún peor es que según las estimaciones del Fondo Monetario Internacional su crecimiento caerá al 3,4 % anual para 2028, y teniendo en cuenta sus políticas actuales muchos analistas prevén que la tasa de crecimiento potencial solo será del 3 % para fines de esta década. Si eso ocurre, China habrá efectivamente caído en la trampa del ingreso medio.
Además, los problemas chinos son más estructurales que cíclicos: la desaceleración se debe, entre otros factores, al rápido envejecimiento de la población, el estallido de una burbuja inmobiliaria, el enorme exceso de deuda pública y privada (cercano al 300 % del PBI), y un cambio de tendencia que marca el abandono de las reformas orientadas al mercado y la vuelta al capitalismo de Estado. La inversión financiada con créditos alcanzó niveles excesivos debido a los préstamos de los bancos estatales a las empresas públicas y gobiernos locales; al mismo tiempo, el gobierno ha estado atacando al sector tecnológico y a otras empresas privadas, perjudicando con ello a la confianza empresarial y la inversión privada.