NY traders Fed raised interest rates Spencer Platt/Getty Images

Дефляция циклы аяқталды ма?

КЕМБРИДЖ – 2008-2009 жылдардағы әлемдік қаржы дағдарысына дейін, дефляция озық экономикаларда саясаткерлер мен инвесторлар үшін алаңдаушылық себебі ретінде жоғалып кетті. Ол тек шамамен ұрпақ буыны бойы бағалардың тұрақты төмендеу қысымына ұшыраған Жапонияда болды. Ал енді дефляциялық қорқыныш қайтадан жоқ болып кетуде.

1960-шы жылдардың ортасына қарай, дамыған экономикалар өскелең инфляциялық қысымның дәуірін бастады, ол Америка Құрама Штаттарында кең ауқымды фискалдық және ақша-несие саясатымен айтарлықтай дәрежеде тұтанып, және 1970 жылы мұнай бағасының тез өсуімен қоздырылды. Стагфляция - төмен экономикалық өсу мен жоғары инфляция комбинациясы, ол сол онжылдықтың соңына қарай атақты сөз болды. Ең заманауи нарықтық болжамдар мұнай мен тауар бағасының үздіксіз жоғарылауын болжап, сол үрдістерді экстраполяциялады. Инфляция созылмалы құбылыс ретінде қарастырылып, саясаткерлер баға басқару элементтері мен табыс саясатына назар аударды. Нақты (инфляциямен түзетілген) қысқа мерзімді пайыздық ставкалар озық экономикалардың көбінде теріс мәнді болды.

Федералды резерв жүйесінің төрағасы Пол Волкердің 1979 жылы қазан айында АҚШ-тың монетарлық саясатын монументалды қатаңдатуы осы ұзақ циклді аяқтады.  Стагфляция жаңа дезинфляция деген сөзді шығарды, ол көптеген дамыған экономикаларда инфляция қарқыны қос таңбалы сандардан құлаған сәтті дәл сипаттады.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/Np9DaKf/kk;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.