Na co sázíme?

LAGUNA BEACH – Když zvážím vyhlídky globální ekonomiky a trhu, jsem zaskočen, do jaké míry se svět rozhodl sázet na tři základní výsledky: posun směrem k materiálnějšímu a inkluzivnějšímu globálnímu růstu, vyvarování se politických chyb a vyhýbání se nehodám trhu. I když jsou všechny tři výsledky bezpochyby žádoucí, je nešťastnou realitou, že mají jen velmi daleko k jistotě a sázet na ně bez nějakého zajištění by se pro současnou a budoucí generaci mohlo ukázat jako neobyčejně riskantní.

První komponenta – inkluzivnější globální růst – předpokládá pokračující ekonomické zotavení ve Spojených státech, s letošním tempem 3%, podpořeným robustním nárůstem mezd. Předpokládá také, že roční tempo růstu Číny se ustálí na 6,5-7%, což umožní postupně zmírnit rizika představovaná vlivnými finančními možnostmi stínového bankovního systému, i přes posun motoru pohánějícího ekonomický růst od exportu a veřejných kapitálových investic směrem k domácí spotřebě a privátním investicím.

Další nejistý předpoklad, posilující sázku na inkluzivnější globální růst, je představa, že eurozóna a Japonsko budou schopni se vymanit z marastu nízkého růstu and vyhnout se deflaci, což by při donucení domácností a byznysů k pozdržení investic podkopalo již tak slabou výkonnost ekonomiky. No a konečně, sázka také předpokládá, že země vyvážející ropu jako například Nigérie, Venezuela a zejména pak Rusko, odrazí ekonomickou implozi a to i přes prudce klesající ceny ropy.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/NWHejZP/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.