0

El fantasma en la máquina de la recuperación

NEW HAVEN – Las Perspectivas Económicas Mundial es del Fondo Monetario Internacional de Octubre proclamaron que: “Las fuertes políticas públicas han generado una recuperación de la producción industrial, el intercambio comercial global y las ventas al consumidorampquot;. El FMI, junto con muchos líderes nacionales, parece listo a dar crédito a estas políticas por diseñar lo que podría ser el fin de la recesión económica mundial.

Los líderes nacionales y las organizaciones internacionales merecen un crédito sustancial por lo que se ha hecho para generar señales de recuperación desde la primavera. La coordinación internacional, como se formalizó en la reciente declaración del G-20, no tiene precedentes en la historia.

Sin embargo, uno sospecha también que los líderes mundiales se han apresurado a reclamar tanto crédito por sus políticas. Después de todo, las recesiones tienden a acabar por si mismas, incluso antes de que hubiera políticas de estabilización. Por ejemplo, en los Estados Unidos las recesiones de 1857-8, 1860-61, 1865-7, 1882-85, 1887-88, 1890-91, 1893-94, 1895-97, 1899-1900, 1902-04, 1907-8 y 1910-12 terminaron todas sin la ayuda de la Reserva Federal, que abrió sus puertas recién en 1914.

Desde hace mucho, los teóricos de la economía han desarrollado modelos que describen cómo las recesiones terminan por si mismas. En su libro de 1959 Business Cycle, en un capítulo titulado “The Lower Turning Point”, el economista de la Universidad de Cambridge R. C. O. Matthews resumió una serie de factores que los teóricos de los ciclos de negocios de su tiempo argumentaban que tendían a generar una recuperación automáticamente.