Paul Lachine

Народ, выступающий против истории

БЕРКЛИ – Если вы спросите современного экономического историка, такого как я, почему мир в настоящее время находится во власти финансового кризиса и глубокого экономического спада, то я отвечу вам, что это последний эпизод в долгой истории подобных пузырей, обвалов, кризисов и спадов, отсчет которых начинается, по крайней мере, с пузыря в строительстве каналов в начале 1820-х гг., развала Pole, Thornton ampamp; Co в 1825-1826 гг. и последующего первого индустриального спада в Великобритании. Мы также наблюдали этот процесс в действии во многих других исторических эпизодах – в 1870, 1890, 1929 и 2000 гг.

По определенным причинам с ценами на активы резко становится не все в порядке, и они начинают расти до нежизнеспособных уровней. Иногда в этом виновата система внутреннего контроля в финансовых фирмах, которые слишком поощряют подчиненных за то, что они берут на себя риск. Иногда причиной являются правительственные гарантии. А иногда это просто долгий период везения, который бросает рынок во власть нереалистичных оптимистов.

Затем наступает обвал. А когда он наступает, рушится рискоустойчивость: каждый знает, что в финансовых активах есть огромные нереализованные убытки, но никто не уверен в том, что знает, где именно эти убытки. Обвал сопровождается бегством к безопасности, которое сопровождается резким падением скорости обращения денег по мере того, как инвесторы запасают наличные деньги. И это падение скорости обращения денег приводит к спаду.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/vW0XwSO/ru;