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什么会导致下一场衰退?

伯克利—过去40年来,美国经济经历了四次衰退。在这四次中,只有1979—1982年衰退是出于常规原因。美联储认为通胀太高,因此用升息给了经济当头一棒。结果是工人涨薪要求缓和,企业也砍掉了计划中的涨价。

其他三次衰退都是拜金融市场错乱所赐。1991—1992年储贷协会危机后,是2000—2002年的互联网泡沫破裂,再然后则是2007年次级按揭市场崩溃,并在来年引发全球金融危机。

时至2019年1月,通胀预期被牢牢锚定于每年2%,反映失业和通胀关系的菲利普斯曲线保持反常的平坦。生产和就业过剩,或者潜在产出或自然增长率趋势的低迷都没有给物价和公司带来重大影响。

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