欧洲的紧缩失败了吗?

布鲁塞尔—尽管许多欧洲政府宣布了减支和增税,但它们的债务/GDP比率仍在恶化。因此,如果紧缩的目的是降低债务水平,那么得到批评理所应当:缩进财政裤腰带失败。但紧缩的目的不仅仅是稳定债务比率。

事实上,紧缩在不少国家达到了宣传的效果。2009年全球危机期间,德国财政赤字暂时上升了大约GDP的2.5个百分点;随后的快速赤字削减并未对增长造成很大的校级音响。因此削减赤字和抑制债务/GDP比率是可行的——只要起点没有严重失衡且金融体系运转正常。显然,欧元区外围国并不符合这些条件。

政府无法获得正常市场融资(如希腊、爱尔兰和葡萄牙)或面临极高的风险溢价(如2011—2012年期间的意大利和西班牙)的国家别无选择,必须降低支出或从IMF和欧洲稳定机制(ESM)等官方机构获得融资。但外国官方融资永远要求你达到贷款人的条件——而贷款人认为没有理由为此前导致一国陷入麻烦的支出水平融资。

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/ZX0lS20/zh;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.