Chinese police officers cargo ship -/AFP/Getty Images

¿El fin del excepcionalismo chino?

NUEVA DELHI – De Argentina a Turquía y de Sudáfrica a Indonesia, la turbulencia financiera sacude una vez más a los mercados emergentes. Pero no perdamos de vista el más grande y tal vez el más problemático de todos ellos: China.

En las últimas décadas, el crecimiento de China pareció violar ciertas leyes fundamentales de la economía. Por ejemplo, la Ley de Stein, que sostiene que si algo no puede seguir para siempre, se detendrá. Pero la deuda de China no para de crecer.

De hecho, según el Fondo Monetario Internacional, la deuda pública y de las empresas y familias chinas aumentó unos 23 billones de dólares sólo en la última década, y el cociente deuda/PIB creció unos 100 puntos porcentuales, a más de 250% (varios órdenes de magnitud por encima del nivel donde normalmente se producen las crisis financieras).

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