Le repas américain gratuit

BERKELEY – À l'assemblée du Fonds monétaire international de cette année, Lawrence Summers, l'ancien secrétaire du Trésor américain a déclaré à la blague que les gouvernements sont en train de traiter une cheville brisée alors que le patient est plutôt menacé de la défaillance d'un organe vital. Cette boutade critiquait en fait l'obsession de l'Europe au problème de deuxième ordre de la Grèce pendant que s'aggravent de jour en jour des déséquilibres beaucoup plus sérieux. Celui entre le Nord et le Sud de l'Union européenne et celui entre des créanciers irresponsables et des gouvernements n'ayant pas assuré une surveillance règlementaire adéquate.

Pourtant les États-Unis n’ont aucune raison de se sentir à l'abri. La métaphore employée par Summers pourrait tout aussi bien servir à critiquer la conjoncture de l’économie américaine, où toute l'attention porte encore sur les difficultés du financement à long terme des programmes d'assurance sociale annihilant les mesures macroéconomiques proposées pour régler la crise de l'emploi.

Le gouvernement américain peut emprunter des fonds aujourd'hui à trente ans à un taux d'intérêt réel (ajusté pour l'inflation) de 1 % par an. Qu'arriverait-il si le gouvernement américain empruntait au cours des deux prochaines années des fonds additionnels de 500 milliards $ pour investir dans des projets d'infrastructures, même improductifs, avec un maigre de taux de rendement social de 25 % par an. Appliquons aussi à cette dépense une valeur de deux pour le multiplicateur keynésien des dépenses gouvernementales comme cela semble être le cas en réalité.

To continue reading, please log in or enter your email address.

Registration is quick and easy and requires only your email address. If you already have an account with us, please log in. Or subscribe now for unlimited access.

required

Log in

http://prosyn.org/wMP0flb/fr;
  1. China corruption Isaac Lawrence/Getty Images

    The Next Battle in China’s War on Corruption

    • Chinese President Xi Jinping knows well the threat that corruption poses to the authority of the Communist Party of China and the state it controls. 
    • But moving beyond Xi's anti-corruption purge to build robust and lasting anti-graft institutions will not be easy, owing to enduring opportunities for bureaucratic capture.
  2. Italy unemployed demonstration SalvatoreEsposito/Barcroftimages / Barcroft Media via Getty Images

    Putting Europe’s Long-Term Unemployed Back to Work

    Across the European Union, millions of people who are willing and able to work have been unemployed for a year or longer, at great cost to social cohesion and political stability. If the EU is serious about stopping the rise of populism, it will need to do more to ensure that labor markets are working for everyone.

  3. Latin America market Federico Parra/Getty Images

    A Belt and Road for the Americas?

    In a time of global uncertainty, a vision of “made in the Americas” prosperity provides a unifying agenda for the continent. If implemented, the US could reassert its historical leadership among a group of countries that share its fundamental values, as well as an interest in inclusive economic growth and rising living standards.

  4. Startup office Mladlen Antonov/Getty Images

    How Best to Promote Research and Development

    Clearly, there is something appealing about a start-up-based innovation strategy: it feels democratic, accessible, and so California. But it is definitely not the only way to boost research and development, or even the main way, and it is certainly not the way most major innovations in the US came about during the twentieth century.

  5. Trump Trade speech Bill Pugliano/Getty Images .

    Preparing for the Trump Trade Wars

    In the first 11 months of his presidency, Donald Trump has failed to back up his words – or tweets – with action on a variety of fronts. But the rest of the world's governments, and particularly those in Asia and Europe, would be mistaken to assume that he won't follow through on his promised "America First" trade agenda.