krueger67_Pradeep DambarageNurphoto_sri lanka debt Pradeep Dambarage/Nurphoto

Il faut accélérer la restructuration de la dette des pays en difficulté

WASHINGTON – En matière de développement, la croissance exponentielle des flux de capitaux internationaux, essentiellement sous forme de dette, est l'un des grands succès des 50 dernières années. Les prêts étrangers jouent un rôle essentiel pour les pays en développement, mais ils constituent une arme à deux tranchants. Bien utilisés, ils peuvent être très rentables, accélérer la croissance du PIB et améliorer le bien-être des pays emprunteurs. Mais si les dettes s'accumulent et que le service de la dette augmente sans qu'il en soit de même des capacités de remboursement, les conséquences peuvent être graves, voire désastreuses.

Ainsi beaucoup de pays ont dû faire face à une hausse spectaculaire des dépenses publiques lors de la pandémie de COVID-19, du fait de la hausse des dépenses de santé publique et de la baisse des revenus liée à la chute de l'activité économique. Les pays surendettés se sont trouvés au bord de la faillite, et même ceux dont les finances étaient saines ont été confrontés à une hausse dangereuse du service de la dette.

Quand l'endettement est élevé et en augmentation, une crise peut survenir rapidement et s'aggraver tout aussi rapidement. Quelques pays cherchent à réduire leur endettement et font des réformes pour éviter une crise potentielle, mais pour plusieurs d'entre eux, les plus endettés, ces réformes sont irréalisables - tant pour des raisons économiques que politiques. Souvent méfiants, leurs créanciers privés vendent à moindre prix leurs obligations souveraines et refusent de leur accorder de nouveaux crédits. Dans ce genre de situation, quand un pays ne peut pas faire face à ses obligations, il est exclu des marchés financiers. La crise économique qui en découle persiste souvent jusqu'à ce qu'il puisse restructurer sa dette, réformer et restaurer sa crédibilité financière.

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