Chris Van Es

Slabší euro pro slabší Evropu

VÍDEŇ – Co lze udělat, aby se „krizovým ekonomikám“ v jižní Evropě pomohlo snížit jejich vnější schodky? Diskuse se často prezentuje jako střet mezi deficitem zatíženými státy PIIGS – Portugalskem, Itálií, Irskem, Řeckem a Španělskem – a zeměmi eurozóny vykazujícími přebytek běžného účtu, zejména pak Německem. V posledních letech se však objevila nová a důležitější nerovnováha: deficity obchodu a služeb zemí skupiny PIIGS s Čínou, z nichž vyplývá i možné řešení ekonomických trampot jižní Evropy, totiž silnější jüan.

Až do roku 2004 vykazovaly státy PIIGS nejvyšší deficity obchodu a služeb se zbytkem eurozóny. V roce 2005 však jejich kombinovaný deficit se zbytkem světa dosáhl 37,2 miliardy eur a o více než 4 miliardy přesáhl jejich kombinovaný deficit s ostatními členy eurozóny. V roce 2008, než vypukla nejhorší globální finanční krize, pak celosvětový deficit PIIGS dosáhl rekordních 116,5 miliard eur, z toho více než 34,8 miliard s Čínou, čímž poprvé překonal jejich deficit s Německem, a to o více než 2 miliardy eur (viz tabulku).

Klíčové je, že ačkoliv kombinovaný deficit PIIGS s Německem, eurozónou a světem se během následujících čtyř let podstatně snížil, jejich deficit s Čínou byl i nadále obrovský – 33 miliard eur v roce 2010 a 29 miliard eur v roce 2011.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/iyTMzQL/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.