BERKELEY – In het licht van de huidige macro-economische omstandigheden in de Verenigde Staten moest ik terugdenken aan september 2014. Die maand dook het Amerikaanse werkloosheidscijfer onder de 6%, en een brede reeks commentatoren verzekerde ons dat de inflatie spoedig zou gaan stijgen, zoals voorspeld door de zogenoemde Phillips curve. De consequentie van dit betoog was uiteraard dat de US Federal Reserve (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) een begin zou moeten maken met het snel normaliseren van het monetair beleid, het laten krimpen van de monetaire basis en het terugbrengen van de rente naar een “normale” marge.
BERKELEY – In het licht van de huidige macro-economische omstandigheden in de Verenigde Staten moest ik terugdenken aan september 2014. Die maand dook het Amerikaanse werkloosheidscijfer onder de 6%, en een brede reeks commentatoren verzekerde ons dat de inflatie spoedig zou gaan stijgen, zoals voorspeld door de zogenoemde Phillips curve. De consequentie van dit betoog was uiteraard dat de US Federal Reserve (de Fed, het federale stelsel van Amerikaanse centrale banken) een begin zou moeten maken met het snel normaliseren van het monetair beleid, het laten krimpen van de monetaire basis en het terugbrengen van de rente naar een “normale” marge.