Skip to main content

Co brzdí Evropu?

PITTSBURGH – Francouzský prezident François Hollande během nedávné návštěvy Řecka prohlásil, že evropský pokles skončil, a vyzval francouzské firmy, aby investovaly v Řecku. Špatná rada. Francouzské výrobní náklady jsou vysoké, ale ty řecké jsou ještě vyšší. A navzdory značnému poklesu řeckého (a také italského a španělského) reálného HDP od roku 2007 není náprava zdaleka u konce.

Po pravdě řečeno by člověk těžko hledal široký souhlas s Hollandeovým hodnocením kdekoliv v Evropě. Před nedávnými volbami v Itálii jevily finanční trhy jisté známky optimismu, které povzbudila politika Evropské centrální banky v podobě garancí za suverénní dluhy členských zemí eurozóny, rozšíření její účetní bilance a snížení úrokových sazeb. Když úrokové sazby klesají, držitelé dluhopisů získávají. Nezaměstnanost v silně zadlužených jihoevropských zemích však stále roste a výkonnost dál zaostává za Německem a dalšími severoevropskými státy.

Hlavním důvodem tohoto zaostávání není prostě jen nízká poptávka nebo vysoké dluhy. Mezi jednotkovými náklady práce – reálnými mzdami očištěnými o produktivitu – v Německu a v silně zadlužených jihoevropských zemích existuje obrovský rozdíl. Když začala krize, byly výrobní náklady v Řecku zhruba o 30% vyšší než v Německu, takže Řecko velmi málo vyváželo a velmi mnoho dováželo. Výrobní náklady v dalších těžce zadlužených zemích pak byly o 20-25% vyšší než v Německu.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

https://prosyn.org/x8MHwEH/cs;
  1. op_anheier8_MichaelOrsoGettyImages_Atlasstatueinnewyork Michael Orso/Getty Images

    Philanthropy vs. Democracy

    Helmut K. Anheier

    For philanthropic institutions, the fundamental question of accountability first raised by the emergence of liberal democracy will not go away. To what extent should modern societies permit independent private agendas in the public realm and allow their advocates to pursue objectives that are not shared by governments and popular majorities?

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.