Blížící se inflační rozkol v eurozóně

CURYCH – Diskuse v Radě ředitelů Evropské centrální banky, která se má sejít 7. dubna, se začnou vyostřovat. Riziko, že rostoucí inflace v rozvíjející se Asii by se mohla přelít do Evropy, postaví inflační jestřáby uvnitř banky proti těm, kdo upřednostňují co nejrychlejší návrat k plné zaměstnanosti. Ještě větší rozbroje však může způsobit obnovený střet národních zájmů v době, kdy se míry inflace uvnitř eurozóny rozcházejí.

Skrytou příčinou této divergence je mnohem větší role dovozu z Číny a dalších východoasijských rozvíjejících se ekonomik v německé či belgické ekonomice než v ekonomikách jihoevropských zemí. Například německý dovoz z Číny dosáhl v roce 2009 celkové hodnoty zhruba 63 miliard, což se téměř rovnalo dovozu z Francie, Řecka, Itálie, Portugalska a Španělska dohromady. A obchodní význam Číny vyjádřený jako podíl HDP je pro Německo téměř dvakrát větší než pro kteroukoliv z výše uvedených zemí.

Kromě tohoto rozdílu v relativní velikosti dovozu je také cenový efekt konkurence nízkonákladového dovozu v německé konkurenční maloobchodní krajině mnohem větší než v tradičnějších a nekonkurenceschopných maloobchodních systémech Itálie nebo Řecka.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/pgGxbhV/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.