Margaret Scott

Blues amerického trhu dluhopisů

PEKING – Trh dluhopisů amerického ministerstva financí patří k největším a nejaktivnějším dluhovým trhům na světě, který poskytuje investorům bezpečnou formu uložení hodnoty a spolehlivý zdroj příjmů, přičemž současně pomáhá snížit náklady americké vlády na obsluhu dluhu. Podle amerického ministerstva financí však zahraniční investoři prodali v dubnu letošního roku dlouhodobé americké dluhy v hodnotě rekordních 54,5 miliardy dolarů, přičemž jen Čína ztenčila své zásoby o 5,4 miliardy dolarů. Tento výprodej amerického státního dluhu zahraničními investory zvěstuje pro USA konec éry levného financování.

Současný stav je takový, že americká vláda drží zhruba 40% svého dluhu prostřednictvím Federálního rezervního systému a vládních agentur, jako je Social Security Trust Fund, zatímco američtí a zahraniční investoři drží po třiceti procentech. Hlavními kupci amerického dluhu jsou přitom rozvíjející se ekonomiky – z nichž mnohé využívají velkých obchodních přebytků k tažení růstu HDP a z výsledného přílivu kapitálu doplňují své rezervy v zahraniční měně.

V posledních deseti letech se devizové rezervy těchto zemí rozrostly ze 750 miliard na 6,3 bilionu dolarů – což je více než 50% celkové globální hodnoty – a představují významný zdroj financování, který účinně snižuje americké náklady na dlouhodobé půjčky. Vzhledem k tomu, že výnos z desetiletých amerických dluhopisů klesal v letech 2000 až 2012 v průměru o 45% ročně, mohly USA financovat svůj dluh za výjimečně příznivých podmínek.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/KIBnB0D/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.