Margaret Scott

أشجان سوق السندات الأميركية

بكين ــ إن سوق سندات الخزانة الأميركية تُعَد واحدة من أضخم وأنشط أسواق الديون على مستوى العالم، والتي تزود المستثمرين بمخزون آمن للقيمة والدخل المستمر الجدير بالثقة، في حين تساعد في خفض تكاليف خدمة ديون الحكومة الأميركية. ولكن وفقاً لوزارة الخزانة الأميركية، فإن المستثمرين في الخارج باعوا كماً غير مسبوق من ديون الولايات المتحدة الطويلة الأجل (54.5 مليار دولار) في شهر إبريل/نيسان من هذا العام، حيث خفضت الصين حيازاتها من ديون الولايات المتحدة بنحو 5.4 مليار دولار. والتخلص من سندات الحكومة الأميركية على هذا النحو من قِبَل المستثمرين الأجانب ينذر بنهاية عصر التمويل الرخيص بالنسبة للولايات المتحدة.

في هذه اللحظة، تحتفظ حكومة الولايات المتحدة بنحو 40% من ديونها من خلال بنك الاحتياطي الفيدرالي والهيئات الحكومية مثل الصندوق الائتماني للضمان الاجتماعي، في حين يحتفظ المستثمرون الأميركيين والأجانب بنحو 30% لكل منهما. وتُعَد الاقتصادات الناشئة ــ والتي يستخدم الكثير منها الفوائض التجارية الضخمة لتحريك نمو الناتج المحلي الإجمالي وتكميل احتياطياتها من النقد الأجنبي بالاستعانة بتدفقات رأس المال الناتجة ــ المشتري الرائد لديون الولايات المتحدة.

على مدى العقد الماضي، سجلت احتياطيات النقد الأجنبي لدى هذه البلدان نمواً هائلا، من 750 مليار دولار إلى 6.3 تريليون دولار ــ أكثر من 50% من الإجمالي العالمي ــ الأمر الذي وفر مصدراً رئيسياً للتمويل والذي عمل على خفض تكاليف اقتراض الولايات المتحدة الطويلة الأجل بشكل فعّال. ومع انخفاض العائدات على السندات الأميركية لمدة عشر سنوات بنسبة 45% سنوياً في المتوسط على مدى الفترة 2000-2012، تمكنت الولايات المتحدة من تمويل ديونها بشروط مواتية للغاية.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/KIBnB0D/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.