Je vhodné zachraňovat držitele dluhopisů?

CAMBRIDGE – Rok poté, co vláda Spojených států nechala padnout investiční banku Lehman Brothers, ale hned nato spasila AIG a vlády po celém světě finančně vypomohly řadě dalších bank, přetrvává zásadní otázka: kdy a jak by úřady měly zachraňovat finanční ústavy?

Všeobecně se teď očekává, že když se do potíží dostane finanční ústav pokládaný za „příliš velký, aby zkrachoval,“ vlády zakročí. Jak daleko ale mají takové intervence zacházet? Budoucí vládní finanční výpomoci by se oproti současnému přívalu záchran měly vztahovat jen na některé věřitele podpořené instituce. Konkrétně by vládní záchranná síť nikdy neměla zahrnovat držitele dluhopisů těchto ústavů.

V minulosti vládní výpomoci obvykle kromě akcionářů chránily všechny, kdo zachraňované bance kapitálově přispívali. U akcionářů se často požadovalo, aby utrpěli ztráty, nebo dokonce aby úplně padli, ale držitelé dluhopisů se vládní injekcí hotovosti zpravidla zachraňovali.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

http://prosyn.org/tqLNwxE/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.