تسعير المخاطر الوجودية

نيويورك- منذ بدء الغزو الروسي لأوكرانيا، أسيل الكثير من الحبر بشأن تزايد خطر الإبادة النووية وتأثيرها (أو عدمه) على تقييمات سوق الأسهم. ولكن، بغض النظر عما إذا تم تسعير الأسهم بقيم مبالغ فيها أو بأخرى متدنية، فإن السؤال الذي يفرض نفسه أيضا، هو ما إذا كان يمكن تجاهل المخاطر الوجودية بالكامل من منظور مالي.

وفي مذكرة حديثة بعنوان "ارتفاع مخاطر حدوث نهاية العالم النووية"، يجادل بيتر بيريزين، كبير الاستراتيجيين العالميين في شركة BCA Research، (بي سي إي ريسورتش)، بأنه على الرغم من أن احتمال نشوب صراع نووي ينهي الحضارة في العام المقبل (من وجهة نظره) ارتفع إلى 10٪، ينبغي للمستثمرين "البقاء متفائلين بشأن الأسهم" على مدى 12 شهرًا. والسبب هو أنه على الرغم من أن أسعار الأسهم ستنخفض إذا كانت هناك حرب نووية، ويمكن أن تصل إلى الصفر في حال اندلاعها، فإن سعر كل الأصول الأخرى سينخفض أيضًا (إذا ظلت أسواق الأصول قائمة). ولأنه لا يمكن التحوط من مخاطر الحرب النووية، يعتقد بيريزين أنه يجب أن يشتري المرء الأصول على أساس أن قيمتها سترتفع إذا تم تجنب الحرب النووية.

ومن المؤكد أنه لا يمكنك التحوط من مخاطر نهاية العالم، ومن ثم فمن المنطقي شراء الأصول التي ستزداد قيمتها إذا حدث العكس. ولكن هذا الاقتراح لن يكون مفيدًا إلا إذا كنتَ تعرف الأصول التي سترتفع قيمتها عن مستوياتها الحالية في حال تم تجنب الحرب النووية (في الوقت الحالي)، أو إذا تم تقليل احتمالية حدوثها على الأقل.