Skip to main content

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated Cookie policy, Privacy policy and Terms & Conditions

wallstreet Bloomberg | Getty Images

Wat is er verkeerd aan een negatieve rente?

NEW YORK – Begin januari schreef ik dat de economische omstandigheden dit jaar waarschijnlijk net zo zwak zouden blijken als in 2015, het slechtste jaar sinds het uitbreken van de mondiale financiële crisis in 2008. En zoals de afgelopen tien jaar herhaaldelijk is gebeurd, zijn een paar maanden later in het jaar de optimistischer voorspellingen van anderen neerwaarts bijgesteld.

Het onderliggende probleem – dat de mondiale economie sinds de crisis heeft geplaagd, maar enigszins is verergerd – is de tekortschietende vraag. In reactie hierop heeft de Europese Centrale Bank (ECB) haar stimuleringsmaatregelen opgevoerd, en heeft zij samen met de Bank of Japan en een paar andere centrale banken aangetoond dat de “zero lower bound” – de onmogelijkheid dat de rente negatief wordt – louter een grens is in de verbeelding van conventionele economen.

En toch is er in geen van de economieën die het onorthodoxe experiment van een negatieve rente hebben aangedurfd sprake geweest van een terugkeer naar groei en volledige werkgelegenheid. In sommige gevallen is de uitkomst zelfs heel anders geweest dan verwacht: sommige rentepercentages zijn feitelijk juist gestegen.

We hope you're enjoying Project Syndicate.

To continue reading, subscribe now.

Subscribe

Get unlimited access to PS premium content, including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, On Point, the Big Picture, the PS Archive, and our annual year-ahead magazine.

https://prosyn.org/2PkFotbnl;
  1. wei22_FABRICE COFFRINIAFP via Getty Images_WTOredlight Fabrice Coffrini/AFP via Getty Images

    How to Revive the WTO

    Shang-Jin Wei & Xinding Yu

    The World Trade Organization’s appellate body is under threat not from China, but from the United States, which is blocking the appointment of new judges to the panel. Reviving the WTO will require changes to the organization's rules – but killing its dispute-settlement system is not the solution.

    0
  2. ghosh16_Yawar NazirGetty Images_indiakashmirmuslimwoman Yawar Nazir/Getty Images

    The Rape of India’s Soul

    Jayati Ghosh

    India’s rapid descent into xenophobia, violence, and irrationality has an important economic dimension, but it takes politicians to channel these emotions into nationalism, and to embolden the nationalists to commit violence. Now that the BJP has done so, is it able – or willing – to exorcise the many demons it has unleashed?

    10