Mein Ausblick für 2009

DAVOS – Die Zukunft der globalen Wirtschaft ist in hohem Maße davon abhängig, ob Präsident Barack Obama ein umfassendes und schlüssiges Maßnahmenpaket auf den Weg bringt und wie erfolgreich er diese Maßnahmen umsetzt. Wie die Chinesen, Europäer und andere wichtige Akteure reagieren, wird ebenso wichtig sein. Bei guter internationaler Zusammenarbeit könnte die Weltwirtschaft Ende 2009 anfangen, aus einem tiefen Loch hervorzuklettern. Andernfalls steht uns eine wesentlich längere Zeit des wirtschaftlichen und politischen Chaos und Niedergangs bevor.

Es ist nicht möglich, das wirtschaftliche Gleichgewicht auf einen Schlag wiederherzustellen. Stattdessen muss die Wirtschaft zunächst mit Geld vollgepumpt werden, um den Zusammenbruch des Kreditwesens auszugleichen; und dann, wenn die Kredite langsam wieder fließen, muss die Liquidität fast genauso schnell aus dem System abgezapft werden, wie sie hineingepumpt wurde. Diese zweite Operation wird sowohl politisch als auch technisch schwieriger werden als die erste: Es ist viel einfacher, Geld wegzugeben als es zurückzunehmen. Umso wichtiger ist es, dass die Konjunkturpakete in relativ produktive Investitionen gelenkt werden. Das Rettungspaket für die Automobilindustrie sollte die Ausnahme sein, nicht die Regel.

Der Dollar

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    • But moving beyond Xi's anti-corruption purge to build robust and lasting anti-graft institutions will not be easy, owing to enduring opportunities for bureaucratic capture.
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    In the first 11 months of his presidency, Donald Trump has failed to back up his words – or tweets – with action on a variety of fronts. But the rest of the world's governments, and particularly those in Asia and Europe, would be mistaken to assume that he won't follow through on his promised "America First" trade agenda.