Přehnané zprávy o smrti inflace

CAMBRIDGE – Je éra vysoké inflace navždy pryč? Ve světě pomalého růstu, vysokých dluhů a obrovských distribučních tlaků je otázka, zda inflace zemřela, anebo pouze spí, důležitá. Ano, výrazná institucionální zlepšení týkající se centrálních bank vytvořila vysoké inflaci působivé bariéry. V konečném důsledku se však kredibilita centrální banky do značné míry odvozuje z širšího makroekonomického prostředí, v němž banka působí.

V první polovině 90. let dosahovala roční inflace v Africe v průměru 40%, v Latinské Americe v průměru 230% a v tranzitivních východoevropských ekonomikách 360%. Na počátku 80. let přitom průměrná inflace v rozvinutých zemích činila téměř 10%. Dnes se vysoká inflace zdá tak vzdálená, že k ní řada analytiků přistupuje jako k pouhé teoretické zvláštnosti.

To je však omyl. Bez ohledu na to, nakolik si centrální banky přejí vykreslovat úroveň inflace jako pouhé technokratické rozhodnutí, je to vposledku společenská volba. A některé z tlaků, které v posledních dvou desetiletích pomáhaly inflaci krotit, jsou nyní na ústupu.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/4hHE1iF/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.