2

新增长难题

巴黎—对大部分政府来说,未来几年合理预期的经济增长率是一个大问题。至少对于发达经济体来说,这是一个特别邻人困惑的问题。

如果历史可以作为未来的好指标,那么可以说前景堪忧。2008年以来,经济增长一直无法达到预期。在受金融危机影响最大的国家中,只有少数几个——美国、德国和瑞典——重新回到了持续复苏之路。但是,即使是这些国家,2013年GDP也远低于危机前的趋势水平。

经济学家和决策者的一致观点是,金融危机和欧元危机同时破坏了需求和供给,但缓慢的回暖过程已经开始。

根据这一观点,在需求端,危机前的私人债务积压和危机造成的公共债务仍然抑制着内需。这一状况可能还会持续几年,尽管这一负担在稳步减轻。消费者将逐渐重新开始花钱和投资(美国正在向这个方向靠拢),财政政策将重新回归中性(德国已经如此)。