重温2008？

纽约—最近我最常被问道的问题是：我们回到了2008年，将迎来又一场全球金融危机和衰退吗？

我的回答直截了当：不。但最近的全球金融市场动荡可能比2009年以来的所有波动和避险时期都要大。这是因为，目前至少有七大全球尾部风险源——而不只像近几年那样只有一些单一因素——欧元区危机、美联储的“削减恐慌”（taper tantrum）、希腊可能退出欧元区以及中国经济硬着陆等——助长波动性。

首先，对中国硬着陆及其对股市和人民币价值的可能影响卷土重来。与硬着陆相比，中国更有可能发生“颠簸”着陆，但投资者的担忧并未就此平息，因为增长减速在持续，资本外逃也没有停止。