wave crashing into sea wall Ian Forsyth/ZumaPress

Finanční systém včasného varování

NEW YORK – Nedávná tržní volatilita – na rozvíjejících se i vyspělých trzích – znovu dokládá, jak zle se ratingové agentury a investoři mohou mýlit při hodnocení ekonomických a finančních slabin zemí. Ratingové agentury příliš dlouho čekají, než zaostří na rizika a sníží hodnocení zemí, zatímco investoři se chovají stádně, často příliš dlouho ignorují narůstající riziko a pak znenadání přeřadí, čímž způsobují přehnané tržní výkyvy.

Vytvořit systém včasného varování před finančními cunami může být vzhledem k podstatě tržního pozdvižení velice těžké, ale svět jej dnes potřebuje víc než kdy dřív. Jen málo lidí předvídalo krizi podřadných hypoték roku 2008, riziko platební neschopnosti v eurozóně či současné turbulence na finančních trzích po celém světě. Za viníky jsou označování politici, banky a nadnárodní instituce. Příliš lehce ale vyvázly ratingové agentury a analytici, kteří u dlužníků – včetně vlád – chybně hodnotili schopnost splácet.

Úvěrové ratingy se v zásadě zakládají na statistických modelech dřívějších platebních selhání; jelikož však reálně došlo jen k hrstce národních krachů, hodnocení suverénních entit je často subjektivní věcí. Analytici v ratingových agenturách sledují události v zemi, za niž zodpovídají, a v případě nutnosti tam vycestují, aby situaci obhlédli.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/UaDBLAa/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.