Tim Brinton

欧洲参加主权债务危机补习班

普林斯顿——一次危机就是一次学习的机会。过去的200年里,除了大萧条这个例外,历次大的金融危机都是在穷国和不稳定的国家爆发的,促使它们进行大规模的政策调整。如今,危机却是从富国开始的——不仅源自美国的次贷,而且还源自欧洲失控的银行和公债管理。那么,欧洲该吸取什么教训?这些教训对世界其他地方又有什么警示呢?

欧洲当前的问题同此前困扰世界经济边缘地带的问题惊人地类似。20世纪80年代的拉美、1997年的东亚,从一波又一波危机的沉痛教训中,有关国家提升了经济政策的水平,并且摸索出一套管理公共债务的行之有效的办法。如今,轮到欧洲来上这一课了。

欧洲的危机差不多走完了一个循环。最初的一场金融危机,随着政府介入,为银行负债担保,演变为一场经典意义上的公债危机。公债危机反过来又引起新的担忧——银行持有的所谓安全的政府债,头寸是不是太大了?国债似乎不再稳妥了。

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/Vjy2f0O/zh;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.