underinvestment Luca Bruno/Flickr

عالَم ينقصه الاستثمار

ميلانو ــ عندما انتهت الحرب العالمية الثانية قبل سبعين عاما، كان قسماً كبيراً من العالم ــ بما في ذلك أوروبا الصناعية، واليابان، وبلدان أخرى كانت محتلة ــ ممزقاً من الناحية الجيوسياسية ومثقلاً بأعباء ديون سيادية شديدة الوطأة، وكانت أغلب الاقتصادات الكبرى في خراب. وكان المرء آنذاك ليتوقع فترة طويلة من التعاون الدولي المحدود، والنمو البطيء، ومعدلات البطالة المرتفعة، والعوز الشديد، بسبب محدودية قدرة الدول على تمويل احتياجاتها الضخمة من الاستثمار. ولكن ذلك ليس ما حدث.

فقد تبنى قادة العالم منظوراً بعيد الأمد، لأنهم أدركوا أن احتمالات نجاح بلدانهم في خفض الديون المستحقة عليها تتوقف على النمو الاقتصادي الاسمي، وأن آفاق النمو الاقتصادي لبلدانهم ــ ناهيك عن السلام الدائم ــ تتوقف على تعافي العالم بالكامل. لذا فقد استخدموا ــ بل وأفردوا ــ ميزانيات بلدانهم لاستثمار، في حين انفتحوا على التجارة الدولية، فساعدوا بالتالي في استعادة الطلب. وبطبيعة الحال تولت الولايات المتحدة ــ التي واجهت ديناً عاماً ضخماً ولكن خسائرها المادية كانت قليلة ــ دوراً قيادياً في هذه العملية.

كانت التعافي الاقتصادي بعد الحرب يتميز بسمتين لافتتين للنظر. الأولى أن البلدان لم تنظر إلى ديونها السيادية باعتبارها قيداً مُلزِما، بل لاحقت الاستثمار والنمو المحتمل بدلاً من ذلك. والثانية أنها تعاونت فيما بينها على جبهات متعددة، وكانت البلدان التي تتمتع بالميزانيات الأكثر قوة تعمل على تعزيز الاستثمار في أماكن أخرى، حتى أنها زاحمت الاستثمار الخاص. وربما شجع اندلاع الحرب الباردة هذا النهج. وفي كل الأحوال، لم تكن كل دولة تعمل لصالحها فحسب.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To read this article from our archive, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/EVT2NXL/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.