Nový makroekonomický realismus ECB

NEW YORK – Evropská centrální banka konečně zavedla politiku kvantitativního uvolňování (QE). Klíčová otázka v tomto stadiu zní, zda Německo dá ECB manévrovací volnost potřebnou k uskutečnění této měnové expanze s dostatečnou smělostí.

QE sice nemůže zajistit dlouhodobý růst, ale může významně přispět k ukončení trvající recese, svírající eurozónu už od roku 2008. Rekordně vysoké hladiny cen akcií v Evropě během tohoto týdne, v očekávání QE, nejenže poukazují na narůstající důvěru, ale jsou i přímým kanálem, jímž měnové uvolnění může povzbudit investice a spotřebu.

Někteří pozorovatelé, například laureát Nobelovy ceny Paul Krugman a bývalý ministr financí USA Larry Summers, nadále pochybují, zda QE skutečně může být účinné. Jak se nedávno vyslovil Krugman, velkou část světové ekonomiky strhuje „deflační vír“ a padající ceny vyvolávají nevyhnutelné spirálovité ubývání poptávky. S tím patrně souhlasí i Světová banka a Mezinárodní měnový fond, neboť obě instituce nedávno o několik příček snížily prognózy růstu.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To access our archive, please log in or register now and read two articles from our archive every month for free. For unlimited access to our archive, as well as to the unrivaled analysis of PS On Point, subscribe now.

required

By proceeding, you agree to our Terms of Service and Privacy Policy, which describes the personal data we collect and how we use it.

Log in

http://prosyn.org/WR6eDfx/cs;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.