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央行还能影响汇率吗?

伦敦——

1992年9月16日是英国丑恶的一天,被称之为“黑色星期三”。在这一天,英格兰银行放弃先前把英镑适当地维持在欧洲汇率体系中的努力。把英镑维持在规定的汇率水平让英格兰银行和英国政府耗资过大。相反,这却让乔治·索罗斯获得巨大的利益。

从那以后,英格兰银行不再对外汇市场实施任何形式的干预。这次事件加强了国际社会的共识,即当各国让汇率自由浮动时,它们的货币政策应该致力于维持国内价格稳定。

在黑色星期三后,人们普遍认为,想要同时固定汇率和国内金融条件是不可能的。根据这个观点,由于在市场经济中,货币可以自由兑换,资本可以自由流行,因此有关机构在没有调整相应金融条件的情况下操纵汇率是不可能的。寻求通过控制资本或者直接干预货币市场来影响汇率的行为注定是要失败的。