استدعوا الاحتياطات

إن بنك الشعب الصيني وبنك اليابان ـ مثلهما مثل الكثير غيرهما من البنوك في آسيا ـ في ورطة. لقد راكمت هذه البنوك كميات هائلة من العملة الصعبة الأجنبية ـ قدرت بأكثر من 2 تريليون دولار. ولكن تكمن المشكلة بأن معظم هذه الاحتياطيات بالعملة بالدولار الأمريكي ـ وهي عملة تخسر قيمتها بسرعة كبيرة.

تبدو السياسات الاستراتيجية المطروحة ـ على اختلافهاـ متساوية أمام البنوك الآسيوية في قلة جاذبيتها. فلو أنها لم تفعل شيئاً واحتفظت بدولاراتها فإن خسارتها ستتزايد ببساطة. ولو أنها حاولت شراء المزيد من الدولارات ـ في سبيل رفع قيمة الدولار في السوق، فلن يفعل هذا الأمر إلى توليد المصيبة ذاتها ولكن بحجم أكبر. ولو أنها سارت في الاتجاه المعاكس وحاولت تنويع احتياطياتها المالية إلى عملات أخرى، فلن تزداد خسارتها إلا خسارة لأنها عندها تسهم في تخفيض قيمة الدولار. ولابد أنها ستواجه المشكلة ذاتها مع احتياطيات العملات الأخرى.

لطالما قيل بأن اليورو سيكون الخيار الآخر أو البديل عن الدولار. وقد حث بعض المتحمسين الأوربيين البنوك الآسيوية على تنويع احتياطياتها باليورو. ولكن قد يتكرر السيناريو ذاته في السنوات القليلة القادمة مع اليورو.

To continue reading, please log in or enter your email address.

To continue reading, please log in or register now. After entering your email, you'll have access to two free articles every month. For unlimited access to Project Syndicate, subscribe now.

required

By proceeding, you are agreeing to our Terms and Conditions.

Log in

http://prosyn.org/2cmsy2p/ar;

Cookies and Privacy

We use cookies to improve your experience on our website. To find out more, read our updated cookie policy and privacy policy.