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The IMF as Global Financial Anchor

    当今金融市场的动荡暴露了当前全球金融体系的弱点,人们都知道这些弱点但是并没有加以解决。这一缺乏行动反映了全球金融体系的复杂性和相互联系,并且表明金融稳定缺乏一个有效的依靠。恢复金融市场的信心不得不依赖于主要大国中央银行注入流动资金。这一措施尽管看起来是成功的,但是金融动荡是否可以避免及其影响是否可疑减缓尚且存有疑问。

    国际货币基金组织由于其货真价实的全球性视野可以在这一方面发挥重要作用。该组织包含发达国家以及新兴和发展中国家,而后者则日益融入全球进入体系。而且,该组织并不关注于金融市场本身,但是却在实际经济和金融经济的联系上具有独一无二的专长。最后,该组织放眼各个领域和市场,其视野也就无所不包。

    目前为止,该组织尚未完全利用其独特的地位,因为它一贯懒于主动向其成员国发出明确的信息和提出建议。但是目前的金融市场动荡已经表明存在监管差距以及人们对于国际联系一知半解,因此需要全球性的对应措施。

    我们相信国际货币基金组织需要在金融温度问题上果断行动,在帮助防止和缓解将来的危机上更为主动。它应该与金融稳定论坛、国际清算银行以及其他有关组织密切合作。为了增强该组织金融稳定的作用,我们建议在三个有关领域采取行动。

    第一,该组织应该通过多边监控来促进金融稳定。它应该处于国际金融市场的中心,并且不仅仅为各国中央银行和财政部、同样也为监管机关、标准制定者以及市场参与者提供分析平台。

    特别是,该组织应该通过发挥其驻在185个成员国代表处而获得的大量跨国信息和专长的杠杆作作用来改进理解监管框架和宏观条件的联系,包括收支平衡以及汇率发展变化情况。这将会使得其确认宏观经济中对稳定的威胁并且鼓励监管机关采取最佳实务。 该组织可以根据其研究来为有关私人募股、对冲基金以及国家财富基金的宏观经济和金融影响的辩论做出贡献,并且制定实际的建议来提升其对国际金融稳定的贡献。

    第二,国际货币基金组织应该通过双边监控促进金融稳定。它需要重新考虑如何在其与成员国的日常工作中处理金融稳定问题。金融部门分析应该完全融入该组织的监控活动之中。

    国际货币基金组织还应该更为主动,在体制上重要的国家更为直言不讳。在这些国家中,金融监管和危机管理的缺点已经显现出来。它应该帮助新兴经济体国家建立合理的国内金融市场。这些步骤要求国际货币基金组织的专家团队更为多样化,除了传统的宏观和财政技能外,还应该带来金融部门的专长。该组织需要招聘更多的金融部门专家,减少对学术专业人士的依赖。

    第三,该基金应该帮助项目规划完善的成员国将它们的经济实行自由化并融入全球金融体系之中。它应该考虑制定适当的流动资金手段来增强那些可能受到超出其控制范围的危机的影响的新兴市场经济体以信心,而不是迫使它们建立更大的储备或者转向地区性安排来自我保险。

    在这三个方面采取行动将会帮助建立一个多边的机构,该机制具有在向各国提供体制上重要的监管问题上提供建议的权力和专长。当前的动荡突出了国际金融体系需要这样的机构。我们所代表的各成员国包括先进国家和亚洲和欧洲的新兴国家,它们想要在国际货币体系的中心重新建立强化的国际货币基金组织上发挥作用。

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