美元的全方位主导

发自多伦多——在许多专家看来美元持续了近80年的全球霸权终于要落幕了。这种结果并非不可能出现：各种经济危机、不断加剧的国内两极分化以及强劲的地缘政治阻力确实可能最终导致美元崩溃——但可能性其实并不大。

围绕国际货币体系未来的争论往往未能认识到美元的全方位主导地位，因为这需要对它在公共和私人市场中发挥的作用以及持有美元的各种动机有所了解。只要自我强化的协同作用和各种形式的机会主义行为继续大行其道，美元与其他货币之间的巨大鸿沟就依然难以缩窄。

美元的霸主地位确实正遭遇威胁。这一货币在全球金融体系中的优势地位和普遍性已成为美国、中国和俄罗斯之间大国角力的主要焦点。这些地缘政治挑战是在高利率和美国国内政治两极分化的背景下发生的，而正是这两点激发了今年早些时候围绕美国债务上限问题的旷日持久谈判。这些因素合并在一起可能会削弱人们对美元资产的安全感。但要想推翻美元还必须有多方行动者去支持一场实实在在的货币转换。