帕罗奥多，加利福尼亚——美国经济疲软对于欧洲人来说无论如何都是一个坏消息，不管人们如何声称欧洲经济已经成功地与美国脱藕了。脱藕一说是建立在经济状况变坏以及某些欧洲人不愿意接受欧洲短暂但却甜蜜的经济扩张同样也在走向尽头的基础上的。

是的，美国市场对于欧洲的出口已经不再那么重要了，而与亚洲的贸易对于欧洲来说正变得越来越重要。那又怎样呢？贸易只是美国与欧洲经济众多重要联系中的一个方面而已。在今天大家越来越相互依赖的全球经济中，某一天如果对美国经济前景产生不确定，那么，比如说，荷兰的消费者信心在第二天就会下滑。

欧洲与美国之间的联系显然比那些鼓吹脱藕的人想象的要复杂得多。比如说，美联储正在越来越频繁地降低利率以预先阻止可能的衰退的发生。其结果是，不但是欧元对美元的汇率正变得越来越高，同时欧元对亚洲国家货币的汇率也在提高，那些国家的央行对外汇市场进行干预以便使它们的货币对美元的比率固定在一定的水平。

这损害了欧洲对美国以及亚洲的出口。欧洲对美国出口市场依赖的减少并不意味着欧洲就不会受美国经济疲软的影响，如果欧元在对美元增值的同时对主要亚洲货币也同样增值的话。

脱藕论同时认为美国经济的衰退对亚洲没有影响。这完全是无稽之谈。如果亚洲对美国出口减少的话，那么亚洲的经济收入肯定会下降，而这反过来又会减少亚洲从欧洲的进口。

因此，美国经济的疲软会在两个方面影响欧洲的出口。它对欧洲对亚洲的出口产生间接影响，鉴于美国市场对亚洲的出口是如此重要，这样的影响会很强烈。同时它也会对欧洲对美国的出口产生直接影响。

即便直接影响会很小，就像脱藕论者所主张的那样，美国经济的疲软依然会因为它对亚洲向欧洲进口的间接影响而对欧洲的出口产生实质性的净影响。

所以欧洲不应该去想他们已经在某种程度上与美国经济的问题和灾难“脱藕”了。直到最近，许多欧洲人还以为他们与目前美国发生的房地产和抵押危机没有关系。但是在一种美国向欧洲真正恶性的“出口”中，以次级抵押形式出现的美国制造的“垃圾债”，贪婪地追逐额外的利润、并且像美国人一样鲁莽的欧洲人购买了这些垃圾债。许多欧洲银行的资产负债表上现在像那些美国银行一样都出现了这样的垃圾债，并且没有人知道是谁在持有或者说在隐瞒持有这堆垃圾，以及如何估算它的价值。

这正是为什么欧洲的银行现在不太愿意互相进行拆借的原因，因为它们可能会把钱借给一家正陷入严重财政困难的机构。

很难想象越来越高的利率以及信用可获得性的减少不会给欧洲整体的经济带来危机。但是这正是欧洲央行的立场，它的做法好像是把欧元区的金融业当成在某种程度上是与经济的其他行业脱藕的，并且在同一时间对各个行业实施不同的货币政策。

不管向金融业注入何种流动性都需要缓解信贷紧缩的状况，欧洲央行正有效地在金融业维持通货紧缩的偏向，却宣布要在经济的其他方面维持通货膨胀的偏向。

一项相互对立的货币政策是无法被长久维持的。欧洲央行对通货膨胀的偏向很有可能会被放弃，因为金融危机和美国经济疲软的影响会让欧洲经济急剧下降，对于这一点甚至连一贯持乐观态度的欧洲央行也无法否认。这种结果可以缓和欧洲对通货膨胀的担心。

直到目前为止，脱藕论，不管是针对欧洲与美国的关系还是欧洲的金融业与经济的其他部分而言的，应该被视为只有一个意图，否认对于欧洲经济持续扩张的非常真实的威胁。其中某些无疑是在经济问题上头脑简单的人出于美好愿望的想法。另外一些人则有着特殊利益。

不管怎样，经济的强劲可以使欧洲央行的鹰派更容易兜售他们大幅度提高利率的主张，使股票和其他投资工具更容易销售，也使政治家更容易兜售他们的政策、他们自己以及他们的政党。

但是普通的欧洲民众不应该被愚弄。脱藕论的存在本身就在警告他们应该对欧洲经济能否持续保持繁荣表示担心。特殊利益群体如果对经济的未来充满信心是不会发表这种可疑的言论的。