剑桥——随着全球经济形势逐渐稳定，一种担忧之声不断渐渐响起：美国和中国是否会重复走经济危机发生之前的老路，如果这样的话，这不仅关系到美中之间，整个世界都会处于危险之中。尽管中国官员象征性的提出，希望有一种全球性货币来取代美元，尽管美国的立法官员也草率地推出“购买美国货”的条款，（这不仅吓坏了中国人，更让整个世界担忧。）但是，应该没有人会想要目前的经济再更雪上加霜。于是乎，中国还是维持着巨大的贸易顺差，而美国继续透支着借贷和消费。

目前，暂时的经济稳定局面看起来似乎还不错。如果美中贸易和债务关系还是维持原来的模式，那我们怎么能阻止已经发生的动荡金融局面的再度重演？很显然，美国对外巨额负债是这场金融乱局的关键因素。在全球需求急剧下降的背景下，中国对外向型经济的过分依赖也使得局面更加动荡。

虽然两国随后推出的巨额财政刺激方案，暂时缓解了局面进一步恶化，但实质性的政策改变却没有随后跟上。我们是应该对危机后的经济缓慢增长作出相应的调整，还是要再承受一次更大的经济崩盘么？

诚然，美国政府和中国的领导层已经作出了一些改变，推出了一些理性的政策。但他们是全力而为的么？美国财长蒂莫西·特纳已经开始对金融体系进行了广泛而深入的调查，中国领导人也着手进行国内社会保障体系的改革，

这些措施对增加美国和中国贸易之间的平衡起到一定的作用。对金融体系的严格监管可以使得美国人不那么容易地获得巨额房贷，大量进行信用卡消费。另一方面，对于中国消费者来说，如果有了一定的社会保障，少了对医疗保健，子女的教育和退休后的养老问题的担忧，他们就会更敢于消费。

而且，我们还一个必须注意的问题。目前，世界好象正在摆脱令人恐怖的金融危机，我们似乎理所应当地开始放松起来。政治因素在美国与中国金融贸易的关系中的因素占了很大的比重。花费在数百万亿的美元救援方案之后，我们应该从此次金融危机中得到什么启示呢？目前我们只看到表面和无关痛痒的改革。中国为了沿海城市的出口利益，采取固定的利率政策，难道还要以牺牲内地贫困地区的发展为代价么？

另一个担心的理由是，目前全球经济的复苏仍然很脆弱。美中政府解决危机的办法不仅是推出巨额的财政刺激方案，而且深深地介入了信贷市场。这些超乎寻常措施都是以所有纳税人的买单为代价的，显然不是维持长久。

世界银行行长罗伯特•佐利克最近警告说，如果没有深层次的改革方案跟进，目前的财政刺激方案就象是吃了“棒棒糖”那样，只能是短暂的兴奋。就如同我以前说的那样，金融救助和财政刺激方案的最终结果是高利率，高税收，还很可能出现通货膨胀。

不管最终的结局是好是坏，时光都不可能倒流。美国的消费者在过去的10多年里都是世界经济发展的带动者，现在看来，应该节制他们的消费能力，此外，紧缩的信贷市场，下滑的房价以及攀升的失业率都会进一步降低美国人的消费能力。

坦率地说，美国较高的个人储蓄率并不是一件坏事情，这会显著地减少金融危机重演的机率。能替代美国消费者的当然应该是中国和其他亚洲国家的消费者。他们这些国家加在一起的经济总量比美国要大。但是，亚洲各国政府是否准备好放弃重商主义的模式呢？除了日本，亚洲其他各国的决策者们显然不会改变他们目前的汇率体制。

早在十年前，包括我在内的几个经济学家就已经发出警告，全球贸易和活期帐户的长期不平衡最终会导致金融危机的发生。美国和中国虽然不能为此承担所有的错误，但他们之间的关系应该是问题的核心所在。

在危机发生之前，虽然包括IMF组织的在内，全球进行了多次高层对话，但所取得的成效甚微。目前，危机已经蔓延到全球范围。我们希望，这次不能再停留在口头上了。如果美中两国政府还不能吸取教训，重复以往的错误，下一次危机肯定不能避免。这对于包括美中两国的全世界来说，都不是一个好的消息。